美国退出伊核协议、以色列和伊朗在叙利亚和其它地区问题上对立加剧，中东火药桶似乎再度被引燃。而地缘政治紧张的情形下，黄金似乎又顺理成章地成为避险天堂。
不过，纽约梅隆银行外汇策略师Neil Mellor在最新研究报告中表示，历史表明实际上情况不是这样的。
对冲地缘风险，黄金并不是个好选择
分析称，黄金以美元定价，因而外国投资者在美元上涨时买入黄金，花费的代价会更高，就像当下的情况那样，这就会影响贵金属的价格上涨。
Mellor进一步解释道，黄金的首要作用是对冲货币贬值，而并非人们通常所认为的对冲各种市场波动。这一策略2001至2012年间得到了充分地证明。当时美国通胀率超过联邦基金目标利率0.2％，从而使美元贬值，而当黄金价格则上涨超过了六倍。
与之相反，Mellor认为黄金不太适合作为地缘政治不确定性的对冲手段。他指出，1973年尽管阿拉伯国家和以色列之间爆发赎罪日战争，且随后出现石油禁运，但当年的黄金价格几乎下跌了30%。
类似的例子还有里根1980年当选美国总统后的18个月里，黄金的价值跌了一半。部分原因在于美联储的强硬货币政策，但里根当选也标志着“第二次冷战”的真正开始。即便地缘局势趋于紧张，黄金价格同样未能得到提振。
历史表明，在国际局势紧张的情况下，黄金价格往往表现不佳，因为投资者更关注通货紧缩的风险。而当投资者关注货币时，黄金价格才会上涨。
华尔街大佬仍看涨黄金
尽管有历史验证，且在美元指数强势反弹，上周黄金一度测试1300美元关口，几乎回吐年内所有涨幅的情况下，仍有很多机构和投资界大佬看涨黄金。
华尔街见闻提及，《货币战争（Currency War）》作者James Rickards在Daily Reckoning刊文重申“金钱就是黄金”的正确性，并直言不配置黄金的投资者将被淘汰出局。
Rickards认为，黄金是金钱的一种形式；此外，其他被认为是货币的工具除非被兑换成实物黄金，否则只是一种信贷形式。他认为，投资者在投资组合中配置10%的实物黄金，并称黄金将是未来几年内表现最佳的资产。
此外，华尔街见闻还提及，美银美林分析师Paul Ciana也表示，黄金或将再次受到市场青睐，甚至创下5年来的新高。
Ciana指出，目前金价需突破1350美元到1375美元的阻力水平，这样才能建立一个更大的反弹。其实在4月中旬，黄金价格一度上涨至1369美元，但迄今为止仍未能突破1370美元。
Ciana同时表示，黄金价格的上涨，是大宗商品市场上正在发生大规模变化的一部分。 他预计大宗商品的牛市正在形成，大宗商品指数将在一两年内上涨20%。
美银美林的分析报告称，尽管美国货币与赤字之间的关系往往有些脆弱，但更大的财政赤字最终往往会给美元带来压力，而美元走弱又反过来支撑黄金。
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