过去一周，美元和美债收益率过山车般的走势并没有改变投机者们做空美债的决心。
上周，美元指数从年内高位回落，在连涨数日后，掉头向下，跌破92.50关口；而10年期美债收益率则在3%的关键一线左右摇摆。
在这样的走势中，美元投机空头开始大量回补：
（图片来源：Zerohedge）
美债期货投机净空仓规模再度刷新纪录新高，从短期的欧洲美元期货合约，到5年期美债期货，无一幸免：
（图片来源：Zerohedge）
投机客做空美国10年超长期国债期货(Ultra 10-Year U.S. Treasury Note futures)的规模也达到纪录新高：
（图片来源：Zerohedge）
同时，随着美国国债收益率曲线趋于平坦，大型投机机构正在押注曲线陡峭化，具体方式是，减少两年期美债空头头寸，并增加10年期美债空头头寸。但到目前为止，这笔交易并不成功。
总的来看，美国整条利率曲线上聚集的空仓规模达到了前所未有的水平，其中包括超过4万亿美元的欧洲美元空仓和约1170亿美元的美国国债空仓。
然而，大型投机客并非做空美债的唯一实力，海外央行对美债的需求也持续降温。据彭博，截至5月9日，纽约联邦储备银行托管的美国政府票据和债券规模下降至3.04万亿美元，为今年1月以来的最低水平。海外央行美债持有规模正以美国大选以来最快的速度下降，在过去8周中，有7周出现下降。
Amherst Pierpont Securities全球策略师Robert Sinche在周五的一份报告中写道，外国央行美债持仓下降可能是由多重因素导致的结果，包括强劲美元下一些国家需要抛售美债干预本国汇率，对美联储紧缩的担忧，以及地缘政治问题导致的美债抛售。
但从DoubleLine创始人、“新债王”Jeff Gundlach最喜欢的美债指标—铜金比—来看，10年期美债收益率未来有40个基点的下降空间。
评论 (0)