美元走强，美债收益率攀升的情况下，新兴市场对投资者的吸引力下降，新兴市场的债务也愈加脆弱。
信用评级机构穆迪的研究称，新兴经济体债务期限较短、财政规模较小，难以应对不断上升的债务成本，在遇到全球金融状况趋紧的情况下，将表现得最为脆弱。
穆迪指出，埃及、巴林、巴基斯坦、黎巴嫩和蒙古国是债务风险最高的五个国家，而斯里兰卡和约旦也将受到利率带来的冲击。
在区域一级，穆迪表示拉丁美洲、加勒比海地区和撒哈拉以南非洲地区是受冲击最大的地区，其债务负担能力较弱。对撒哈拉以南非洲地区而言，贷款成本的突然大幅上升，将在未来10年大规模债务到期之前增加再融资压力。
但像阿根廷或印尼这样的新兴市场大国，在融资条件收紧的财政背景下并不是受影响最大的主权国家，主要是因为它们受益于政府债券的到期时间较长，降低了利率急剧上升的信贷影响。
穆迪在报告中分析称，尽管政府债务总体稳定，但远高于全球紧缩周期起点2004-2006年时，这在可能到来的融资冲击面前降低了财政的灵活性。一些主权国家，特别是较低收入国家，背负较高的债务，在大宗商品价格震荡后侵蚀了收入基础，而且在融资条件趋紧的环境下，还未经过考验的为规模相当的期限再融资的能力。
随着全球利率不断上升，新兴市场国家积累了迅速增加的债务，越来越多人担忧它们可能面临融资危机。国际货币基金组织今年早些时候警告说，40％的低收入和发展中国家将面临“重大的债务相关挑战”。
华尔街见闻此前也曾提及，美林美银EPFR数据显示，截止5月9日当周，新兴市场股市债市资金流出总量达37亿美元，资金流出规模创2016年12月以来新高。
其中，从新兴市场债券基金中撤出的资金为21亿美元，连续第三周资金净流出，也是自2月以来最大单周流出规模。自4月中旬以来，新兴市场债券基金已经流出超过40亿美元。
此外，华尔街日报报道，由于新兴国家货币贬值，去年大受追捧的新兴市场国家本币债券对投资者也失去了吸引力。
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