5月20日，波士顿学院商学院公布的一项针对加密货币ICO的报告显示，ICO投资者的平均投资收益率为82%。在这份题为《数字郁金香？ICO中投资者的回报率》的报告中，研究了过去4000个经过筹划得以实现的ICO案例，这4000起ICO总共筹集了120亿美元的资金。下文是小葱整理的该报告要点，与大家分享。
报告中说，交易所上线后的币价与ICO时候的币价相比，平均回报率为179%，令人震惊。从ICO到交易所上线，投资者平均持币时间为16天。
在那些没能成功在ICO之后60天内实现代币交易所上线的案例，研究人员将它们的回报率设为-100%。然后，将上线与未上线的代币放在一起统计，投资代币的平均回报率平均有82%。
上线之后，代币仍在不断增值，造成一种不断增持的市场氛围。交易30天之后，回报率达到48%。
报告的结论是，加密货币代币不断给予投资者不寻常的正回报。那些持币时间超过180天的投资者得到最高的回报，回报率在150-430%之间。
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报告中的ICO大部分都是在2017年1月份之后发起的。从地理分布上来看，主要集中在北美、中美、欧洲、澳大利亚、东亚和南亚。注册地的选择与法律和税收相关。英属海外领土，新加坡、瑞典、塞浦路斯、波罗的海岛国等成为了ICO的天堂，因为这些国家普遍在世界银行法治排名中等偏上，生活水平高。
ICO热潮大约从2017年3月开始，此后每个月都有大量增加。并不是所有的代币在ICO之后都上线交易所，有些代币由于未筹得目标资金而失败，也有一些仅仅是没来得及上线。
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报告还研究了代币的市场价值和Twitter粉丝数量之间的关系。二者相关系数为正，说明越多的Twitter数量意味着越高的市值。更准确的说，研究表明，用户数量每增加1%，市值就增加1.2%。
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报告中还说，市场可能有泡沫存在。但也有可能仅仅是对未被证实的平台和未被监管的产品的高风险投资的补偿。报告承认诈骗的存在，但是确认为投资者足够精明，可以发现潜在的诈骗。
可是事实很可能没有报告说的那么乐观。小葱之前发表过文章，《华尔街日报》的一项调查发现，接近20%的ICO存在诈骗风险。该报称，已经向监管方上报的ICO中投资者损失已经达到2.73亿美元。
美国证券交易委员会（SEC）甚至亲自操刀建了一个模拟诈骗网站，教育投资者保持警惕、慎防上当受骗。5月29日，在韩国全面禁ICO近八个月后，韩国国会提出正式建议允许国内ICO。然而，韩国金融服务监管委员会FSS的一个官员称他们现阶段还不会听从该提案的建议，而现阶段他们反对ICO合法化。
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