美国的企业债收益率已经倒挂 美元荒要来了？

企业债收益率曲线倒挂，说明企业资本成本目前高于投资资本回报率。分析师表示，美元流动性可能将在下一阶段继续萎缩，从而抬升期限溢价和实际利率，这或又将给股市带来困局。

Nedbank CIB分析师Neels Heyneke和Mehul Dahya在近期的一份研报中发现，美国的企业债收益率已经出现倒挂。

企业债收益率曲线倒挂，也就是Baa评级的企业债券收益率与优惠利率（Prime Rate，美国的银行提供给信用等级最高的贷款客户的贷款利率）的利差为负，这说明企业资本成本目前高于投资资本回报率。

值得注意的是，从历史数据来看，每当这条曲线跌到负值区间且在谷底的时候，总伴随着一些市场危机的来临。比如，90年代的亚洲金融危机、2000年达到顶峰的互联网泡沫、08年次贷危机，以及我们现在正在经历着的美元流动性短缺。