人民币兑美元即期CNY=CFXS于7月3日盘中大跌超700点并下破6.72元关口，创近11个月新低，此前一直淡定的中国监管层于北京时间7月3日连续向市场喊话，预计逆周期因子很可能已箭在弦上，随时可以启动，以对冲市场的顺周期行为，从市场反应看，市场还是挺“知趣”的。
易纲喊话后，人民币止跌回升（图源：VCG）
据7月3日报道，经历近三周快速调整，本轮人民币已基本补跌到位，根据定价机制，正常情况下市场后续调整空间要看美元的强势程度，若美元延续强势，人民币仍可下跌，但若美元跌幅有限，人民币仍继续独立下行，则可能被监管层认为是“羊群效应”已经累积。
从年度角度看，人民币兑美元年内至今最大跌幅不过2.8%，而人民币汇率指数冲高回落，年内至今累计变化幅度相当有限，美元指数则累升3%，如此看人民币兑美元回到6.72元附近，仍不过是修正此前高估的部分，并未超出可解释的范围。
但从短期看，人民币反应确实超乎市场预期，自美联储6月加息前一日收盘至今，人民币兑美元跌幅超4.3%，同期人民币汇率指数亦从97.50回落至95.10，而美指最大升幅不超2%，显然人民币表现明显偏弱。
从市场反应情况看，7月3日的人民币外汇市场波动有明显的顺周期行为；
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