曾经因为搭上九鼎系PE大佬玩起资本游戏，金字火腿（002515）一度备受资本市场关注。这一次，这家曾被质疑“变质”的公司似乎将迎来新的变化。
7月24日早间，金字火腿发布公告，宣布了监事王波宇、董事长兼总裁禹勃、董事兼财务总监王徽的辞职消息；在另一则公告中，由于业绩承诺完成失败、未及时履行现金补偿义务，中钰资本股东娄底中钰发出了回购51%股份的请求。今日深交所针对此事对金字火腿下发了关注函。
辞职的三位公司高管均属于“中钰资本的业绩承诺补偿义务人”，如果回购股本的请求生效，中钰资本彻底退出金字火腿只是时间的问题。
一场资本游戏即将落幕，是达到目的之后的撤离，还是遇阻后的落荒而逃？留给金字火腿的又将是什么？
被“啃食“的火腿
作为曾经的火腿第一股，火腿早已不是金字火腿的唯一主业。自2010年上市之后，由于主业业绩的下滑，公司先后尝试布局新能源、煤炭等板块。2016年，通过收购专攻医疗健康领域的私募股权投资基金中钰资本，金字火腿将医疗医药健康产业作为主业纳入了公司的发展蓝图，确立了双主业的发展战略。
现在看来，金字火腿2016年的转型似乎是决定公司未来命运的一步。
2016年7月，金字火腿以4.3亿元取得中钰资本43%的股权。2016年12月2日，金字火腿又以1.63亿元对中钰资本进行增资，完成对中钰资本51%股权的持有，从而间接成为中钰医疗的股东。
进入2017年后，金字火腿对自身业务进行了重新梳理。
2017年5月，金字火腿将全资子公司金字食品100%股权转让给公司股东、实际控制人施延军，金字食品不再纳入公司合并报表范围，所获资金用于促进医疗大健康事业。此前，金字火腿已将火腿等资产、债务全部转移到新设公司金字食品，并将与公司主营业务无关的资产进行了处置。
2017年7月，金字火腿实际控制人施延军期满离任，中钰资本掌舵人禹勃被任免为公司董事长兼总裁，另一位中钰资本的高管王徽成为了公司副总裁兼财务总监，原为中钰资本董事的王波宇和马贤明，一位成了监事，另一位成为了董事。
2017年8月，金字火腿股东施延助、施文、施雄飚将持有的1.44亿股股票协议转让给娄底中钰，转让均价10.7元/股，较市价溢价约10.4%，总对价为15.41亿元，而这笔钱中，有九成来自于娄底中钰的借款。最新公司财报显示，娄底中钰为公司第二大股东，持股比例为14.72%。
这样一来，中钰系管理层齐齐入主，不少人将此看作是中钰资本准备“借壳上市“的前奏。
布局医疗产业
财联社根据时间梳理，禹勃借金字火腿处理旗下产业基金的计划酝酿已久，在这位PE界大佬引导下，金字火腿进行了一系列医疗资产的投资和并购，中钰资本旗下基金为主要交易对象。
通过金字火腿的并购，中钰资本也成功为自己公司旗下的产业基金找到买单人。在2017年内，金字火腿成功完成了以下企业合并。其中，瑞一科技公司、雕龙数据公司、金钰租赁公司均为金字火腿合并中钰资本公司后，中钰资本公司收购的子公司。
2017年发生的企业合并
此外，还有中钰贝和、钰康生物等11家公司被纳入了金字火腿的合并报表范围。
值得一提的是，疯狂并购的背后也不是一帆风顺。
2018年4月，金字火腿宣布将以现金10.56亿元收购晨牌药业81.23%股份。据了解，晨牌药业为中钰资本旗下五家产业基金共同持有，因为构成关联交易招来了深交所问询函。由于基金交易人认为中钰资本将标的资产转让价格偏低，构成利益输送，这场收购宣告终止。晨牌药业由中钰资本旗下产业基金耗资1.71亿元收购，金字火腿收购失败，意味着中钰资本可能要找新的接盘方。
双输格局
金字火腿遇上中钰资本后进行了进行了大量收购。那么，中钰系和金字火腿的这次“深度合作”双方究竟有没有获利呢？
财联社查询其2017年财报显示，金字火腿加入医疗产业后业绩改善不小。2017年公司实现营收为3.72亿元，较上年同期增长131.79%；归属母公司所有者的净利润1.08亿元，较上年同期增长442.56%。其中医疗健康板块营收达1.22亿元万元，占总营收的32.8%。
不过，靓丽的业绩不能代表全部，公司萎靡不振的股价似乎在与中钰系给金字火腿带来的“医疗改革”唱反调，收购至今股价下跌近六成。
不止金字火腿，中钰资本也因为股价暴跌栽了跟头。
当初借款取得施延助、施文、施雄飚将持有的1.44亿股股票之后，为了融资，娄底中钰将绝大部分股份质押给了东吴证券，当时股价为9元/股。
2018年6月，在一年长跌之后，金字火腿触及娄底中钰的平仓线。6月22日，娄底中钰将手中其余的1千万股补充质押，但仍挡不住股价继续下跌。6月26日，金字火腿股价再次触及平仓线，由于娄底中钰未能完成追保，东吴证券向娄底中钰发出了违约通知函。在违约消息被爆出后，6月27日金字火腿股价跌停。
今日金字火腿的股价收于4.73元，与当初2016年刚刚收购中钰资本时12元的股价相比已经跌去60%。中钰方面，目前仍有1.34亿股处于质押状态。
此外，中钰资本离业绩承诺差了一大截是另一个隐患。
资料显示，中钰资本公司各原股东承诺，2017年-2019年度中钰资本扣非净利润分别需要达到2.5亿元，3.2亿元、4.2亿元。然而，财联社翻阅资料发现，中钰资本2017年度净利润为1385万元，扣除非经常性损益后的净利润为1281万元，仅完成业绩承诺的5.2%。根据合同约定，中钰资本公司各原股东应在年度审计报告出具后三个月内对公司进行现金补偿。目前公告看来，中钰资本的补偿义务人提出了回购公司持有的51%中钰资本股份的请求。
值得一提的是，在2016年金字火腿收购中钰资本时，双方曾有约定，若中钰资本未能完成业绩补偿，在一定条件下，金字火腿有权要求义务人将股份进行回购。回购金额为金字火腿实际投资额基础上按年化10%收益率溢价。
在今日的关注函中，深交所要求公司说明未履行业绩补偿义务情况下，补偿方在回购股份后是否还需继续承诺现金补偿义务；以及回购股份是否存在损害上市公司利益的情形。
在金字火腿回应前，这些情况还不得而知。不过现在的问题是，离开中钰资本的金字火腿，还会继续布局医疗产业吗？
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