毕井泉在过去的3年里，缔造了一个非常合理的医药系统。把过去医药行业积聚的那些顽疾都逐一清除，从鼓励新药到提升药品质量标准，再到打击商业贿赂。中国医药行业也正是由于这个体系，才开始有了做大、做强的希望。
关于长生疫苗案的处分决定在昨日终于出台，吉林省一条链上的领导班子，基本都受到了处分。而对于前任药监局局长吴桢，予以立案调查，对于前任药监局局长毕井泉，予以免职处分。对于现任局长焦红，要求深刻检查。
资料来源：人民日报
就这个结果来讲，从行政一把手到药监一把手，让最高领导人为这次事件付出了最大的代价，其杀鸡儆猴作用将最大化。
但对于前任药监局局长毕井泉的下台，部分人士却心生不平。
无他，毕井泉在过去的3年里，缔造了一个非常合理的医药系统。
把过去医药行业积聚的那些顽疾都逐一清除，从鼓励新药到提升药品质量标准，再到打击商业贿赂。中国医药行业也正是由于这个体系，才开始有了做大、做强的希望。
今天医药股全线崩盘，但如果是从2017年初算起到今天，医药股板块回报仍然丰厚，不得不归功于改革有力。
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如今，医药改革已经进入深水期，正是下手严抓医药行业腐败的关键时期，而许多创新药公司已经在新政的引导下不断突破。
毕的意外处分，无疑让这个前景蒙上了一个阴影。
一、处分的合理性
从大多数民众的呼声看，处分是不够的。
这一点可以理解，群众处于极度的不信任和恐慌中，他们并不懂实际发生了什么，也看不见医药行业多年来的进步，现在只会潜意识地认为罚得越重越好。
只看对监管层的处罚的话，其实我们可以拿三鹿、长生案件作对比。
三鹿处罚的最高级官员是当时的质检总局局长李长江，让他引咎辞职。行政上，河北省级多个官员也受到了相应惩罚。
长生案件处罚了累计三任药监局局长，包括对前前任局长立案调查。其追责深度更大，行政人员处罚也相近。
当时，三鹿已经引起了几十名儿童肾结石，1人致死，还刻意隐瞒。而长生假疫苗到目前也没有通报出现不良反应。
从后果上看，长生案件不及三鹿严重，随着长生案件继续调查深入，其他相关人士的处罚也会水落石出，处罚力度和范围还有可能继续加大。虽然三鹿不能作为合理判罚的标准，在这个时点就已经这样处罚了，可以说是已经较为合理了。
民众仍然觉得不够，究其原因，还是当今网络远比2008年发达，事件发酵起来严重得多。由于《疫苗之王》一文广泛的阅读，引起了全民恐慌和公愤。群众需要时间来回归理性。
所以说，毕的免职仍有合理性。
长生的问题起源于自身的偷工减料，但质量监管不严导致了更大的恶果。
当然，在监管层面，也许还有腐败的因素存在。
一个体系中一旦出现了一个错误，那么制定这个体系的人应该负起责任。古时候打仗哪怕将军的战略完全正确，但是手下哪个士兵犯错，丢了某个关卡导致战败，将军必定要挑起全部责任，甚至处死，没有人会在意这场败仗是由哪个小兵犯错导致的。
吴桢就不可多说了，其确实有嫌疑。
毕井泉虽然过去在医疗系统中采用了正确的战略，但是我们无法确认他100%与长生案无关。也许由于他的个人疏忽而没有详细把关长生的药品质量监管报告，这一点讲不清楚的话，追责就该如此。
现在急需恢复群众对药品质量的信心，牺牲是有必要的。作出这样的处分也不必惊讶。严格的处分有利于最大程度恢复信心。
二、功大于过
当然，一心希望医药行业向好，了解毕的小部分业内人，应该绝对会为毕鸣不平：毕局的对医药界的贡献远大于过失。
悉数毕局的功绩，我想是意义非凡的。可以说这3年内医药行业的发展抵得上过去的30年。
图片来源：中国经济网；2017年2月，国务院举行新闻发布会，毕井泉表示，在新的一年里，要继续深化药品器械医疗审评审批的制度改革，全面解决积压的矛盾
我们可以列举一下以下几点：
推动一致性评价，改变仿制药质量差，药品“安全无效”的现状。
加快创新药上市，设置创新药红利。
打击医药商业腐败，推行两票制。
完善药品飞行检查。
722事件，严查临床数据真实性。
推动MAH制度，实现研产分离，让医药实验室创新小步快跑，CRO/CMO蓬勃发展。
推动中国实现ICH，让中国药品标准接轨世界。
这些政策加总起来，构成了一个非常具有前景的医药行业新体系，改变了中国医药工业积弱的局面，我们都无比敬佩毕局长。
毕局长称得上是“变革者”。我们希望毕也能在离任后，继续充当幕僚发光发热。
三、利益决定立场
但根据目前的观察，为毕鸣不平的人。医药从业者不多，反倒是医药投资者多。他们为了什么哀嚎？恐怕还是自己的账户。
屁股决定脑袋，这是几千年来亘古不变的事。如果不是因为持有医药股，哪来这么多担忧？
举一个有趣的例子：
14年行情好的时候，大家纷纷表扬当时的证监会主席肖钢同志，等到股灾，纷纷转态唾骂。当肖钢同志下台后，行情更差，大家开始转移攻击方向到刘士余同志身上。近段时间行情不好，骂他的人更多了。
然而，刘士余同志在任期间对投机炒作的处罚力度加大了，退市更多监管更严了，让市场更理性了，等到刘士余同志又退休后，估计股民才会想起他的好。
利益决定立场。所以，担忧的投资者要比医药从业人员还多。
其实，毕的改革在医药行业中并不是很受欢迎的。
毕的政策虽是对的，但是由于步子太快，牵动的利益太多。
通不过仿制药一致性评价要倒闭的小药企员工，就不喜欢毕。那些通过贿赂腐败来拉动自己产品增长，药品质量差研发能力弱的药企，恐怕也不喜欢一直在打击商业贿赂和要求飞行检查的毕。
从恒瑞医药(600276.SH)到ST长生(002680.SZ)，大多数药企都是销售费用占收入比极高的。创新药转型？
恐怕也是被逼的。
数据来源：choice
改革就是动既得利益者的利益，所以大多数医药从业者对毕并不感冒。
药监局就像一个严厉的父亲，逼着他们转型，不转型就难赚钱。
只有百济神州(6160.HK)，信达生物这样的初创药企才喜欢毕，是新政给了他们在无收入状态下开发创新药的勇气。
投资者，肯定是喜欢毕的，一系列的政策带动了创新药的研发，一二级资本市场中，医药投资方兴未艾，也带动了股灾后至今的这一波医药股大牛市。
创新导向的制度打开了传统药企的想象空间，大家在创新药上面看到了很大的增长前景。
所以，在盈利并没有大幅提升的15-18年，医药股估值大幅提升，这也使得医药投资者盆满钵满。
在尸横片野的18年，医药股票全年仍然表现良好，估值高高在上，其他行业全年下跌20%-30%的不在少数。哪怕今天大跌，很多医药股今年表现也仅仅是稍微下跌罢了。
覆巢之下焉有完卵，没有一个行业能在这种行情中持续坚挺，医药股在6月以来，明显已经是高处不胜寒了，如今适逢这个打开想象空间的男人下台，对于快回撤完今年盈利的投资者来说，能不慌吗？
再回看一下医药股的盈利，医药行业未来几年净利润增速也就是10%-20%，没有大幅提升，仅凭对未来10年的想象，盈利增速没有实质改善，是过不了冬的。
所以趁着这个不成利空的利空，大家纷纷出逃，假设现在医药股的估值不是那么高，而是回到16年熔断完的水平，今天也许会大涨，然后大家高呼“天亮了”！
从利益的角度去想问题，我们就能看得很通透。投资者只是因为担心亏损而一直在焦虑，而为毕鸣不平。
在股价下跌的时候，对于利空的敏感性会大幅提高，人们的立场随着利益而改变，这是毫无疑问的。
让时间回到15年722事件发生时，大量药企撤回新药临床申请自查，医药股在股灾中面临利空继续下杀，你看有人说毕局长好的吗？
四、改革仍将继续
再想想，政策到底代表了谁的利益？
其实，一个全新医疗体系的脉络已经很清楚了，CFDA和超级医保局和卫计委的政策一直在联动，他们合力往一个方向走。
如今医药行业面临的几个大问题是：医保经费亏空，以药养医，药费贵，医药工业水平差。
毕的体系正是适应了这些问题，才会得到提倡。如果新体系不能降药价，减少医保亏空，会采用吗？
GDP需要新增长点，研发创新药有利于提升医药工业整体产值，实现走出去，赚全球的钱。提升GDP的方法，会被弃用吗？
有人认为，是毕打压了中药，实际上鸿茅药酒也没出事，保健品式中药还是合理存在，毕没有改变这一点。至于中药注射液？中药注射液出问题的概率高很多，再搞中药注射液等于在培养新的长生，有人觉得政策会放松吗？
有人认为，监管会变弱，毕竟长生就是在飞行检查过程中检查出来的。
那好，大可以以后取消飞行检查，这样就不会查出来长生的质量记录造假了。这种掩耳盗铃有意义吗？当雷爆的时候，往往就是直接死人了。这次没有伤亡，惩罚是免职和立案调查，如果伤亡，后果会如何？
不要以狭隘的眼光去看问题，医改大方向是不会变的。
GDP和医保亏空的问题比长生的问题要大得多。
毕的成功不一定是个人的必然性，而是在医药经费亏空，行业必须向前发展的节点上选择了他。
对于药企短期并不是好事。质控把关更严格，飞行检查再加码，药企不得不花更多的成本在生产上，不要再指望一致性评价是一次性评价了。
而医药腐败将再打压，带金销售和偷工减料将再无生存空间。
创新药研发对药品临床数据将更审慎，但不会像人们担心的那样投鼠忌器。规定时间没有审批意见就默认通过的原则会保持，实际上审批时间长度不变，只是更严了。压价仿制药和搞创新药必须两只脚走路，这样药企才能充分的转型，只压药价，推一致性评价而减速创新药审批，两只脚一高一低，药企肯定会摔倒。
至于那些搞创新大跃进的药企确实可能会受阻，可能要撤回申请自查，但这是自身问题导致的。
医疗行业药品质量提高，打击医药腐败，强监管，正常人谁不想看到呢？总体来说行业一定是短空长多的。
不得不提的是，毕在3月已经调任市监局副局长，药监局局长一职由焦红继任。
从3月以后的政策力度来看，推动一致性评价，反腐败趋势过之而无不及。
药品临床数据自查，飞行检查，一致性评价都在加码。这些都是有利于药品质量把控的好方法，有利于减少长生这样的事情发生。
如果不采用这些政策，其结果是长生这样的企业会更多，出事的概率也越大，如果说继任者学到了什么教训，更严的监管和反腐就是教训。
从履历上看，毕不是医药系统出身的，毕是学经济，搞农产品出身的。
反倒是目前药监局的新任局长和副局长出身更加专业。现任药监局局长焦红是生物学出身，曾在药企工作多年。党组书记兼副局长李利是医生出身。
他们绝对比大多数人清楚医药行业需要什么。新领导的结构和背景非常合理，也是我们对医疗改革充满信心的原因。
资料来源：CFDA
五、结语
我们非常肯定毕井泉同志在CFDA岗位上的贡献，但于情于理，一把手为疏忽担责，是可以理解的。
过去的新政已经极大地促进了我国医药工业向更好的创新，更高的质量，患者更少负担这三个方向前进。这是总理亲自定的基调。
不管怎么样，我都不觉得这三个方向会变。
利益权衡之后，药监局不但不会改变原有的策略，反而会更严厉。
中国的医药行业有望做得更好，无须担忧。对于药企，短期会面临更差的局面，因为质量审批要求更高，意味着很难再浑水摸鱼，成本必然提升。而创新药审批将变得更谨慎，但绝非拖沓。
总体来说，今年是仿制药暴利和带金销售终结的一年，往后医药行业将实现蜕变，蜕变过程不可避免阵痛。
在这种基础上，对于那些优秀药企的未来更加看好，创新研发，出现医药创新巨头的逻辑没有改变。
当然短期由于对未来的过度乐观，透支了医药股多年的业绩，造成业绩非理性高估，确实需要回调，大跌的核心并不是毕的处分，而是本身的高估和市场人心涣散。
医药股更便宜了，将重新给出买入机会，今天大跌何尝不是好事呢？我国真正成为医药创新大国那天，勿忘挖井人毕井泉。
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