8月23日，公司发布2018年半年报，实现营业收入5.52亿元，同比增长16.70%；实现归母净利润0.70亿元，同比增长94.11%，位于之前业绩预告之上限（69.05%~96.76%），超市场预期！
安信点评
电磁屏蔽材料需求旺盛，营收增长维持稳定：分业务来看，电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件收入分别同比增长45.03%、2.45%。分季度来看，Q1和Q2分别同比增长10.67%、21.97%。存货和应收账款占比基本保持稳定，分别为10.88%、26.05%。
毛利率显著提高，归母净利润大幅增长：上半年，公司整体毛利率上涨至30.65%，较上年同期增长6.8个pct。期间费用率方面，受汇率变动的影响，财务费用同比下降189.21%；受限制性股票费用摊销及搬迁费用增加的影响，管理费用同比增长36.48%；销售费用率为4.24%，基本保持稳定。毛利率显著提高，带动归母净利润同比增长94.11%。
外延并购推进5G业务布局，天线新龙头成长可期：目前，公司已取得诺基亚等核心客户的供货资质，进入产品设计验证阶段。同时拟以现金收购博纬通信及珠海润星泰控股股权，拓展整合5G天线相关技术及产品，加快推进公司5G业务布局。我们认为，借此并购，公司有望从5G天线振子龙头提升为5G天线领先者，并借助半固态在通信设备（基站）散热等领域强化自身竞争力，巩固散热/屏蔽等传统业务优势。建议继续重点关注！
风险提示：5G进度不达预期；5G天线市场竞争加剧
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