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“冷血”的滴滴还想上市 命案过后 估值还有5000亿吗?

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仅仅三个月的时间,两起滴滴顺风车杀人事故接连发生,两位花季女孩生命就此陨落,让人不禁唏嘘。没想到滴滴竟然是“滴血”的滴。 道歉、自查、下线顺风车,3个月前郑州空姐遇害时滴滴是这样整改的,3个月后乐清女孩遇害,滴滴的整改还是这样,唯一多的就是免职了两名高管。

顺风车业务接连出现命案,令滴滴备受争议,但是其扩大自身版图的步伐并没有因此停下脚步。滴滴于近期注册成立滴滴(厦门)股权投资有限公司与滴滴(厦门)股权投资基金管理有限公司。工商信息显示,两家新公司的注册资本均为1000万元,大股东分别是滴滴创始人兼CEO程维和滴滴主体北京小桔科技有限公司,分别占到80%和100%。

那么滴滴在市场上到底埋下了怎样的一张大网?

滴滴的网约车业务傲视群雄 随着与快的还有优步中国的“合并”,烧钱大战也随之结束,滴滴也从一家“消灭出租车垄断”的公司变成了一家“网约车垄断”的公司。

早在2017年三季度,滴滴出行专车活跃用户覆盖率占比达 96.7%,订单量市场份额报 94.6%,两指标均以绝对优势稳居首位。

专家预计,2020年滴滴的专车市场总额将达1.14万亿美元,预计成交额达1560亿美元。

出租车方面,2014年中国出租车日单总计3800万次,平均每单4美元,每日市场总额1.52亿美元;专家估计年复合增长率估计为1.5%,预计滴滴将于2020年完成市场占有率50%,届时每年总额270亿美元。

回顾滴滴的竞争史不难发现,每一次对抗对手,除了补贴之外,滴滴也会推出一款相对更便宜的产品。费用低廉的顺风车,就是滴滴用来打败竞争对手的产品之一。

顺风车功能于2015年6月上线,业务发展迅速。根据滴滴披露的数据,截至当年8月31日,滴滴顺风车注册车主已达550万、使用过的乘客超过840万,日高峰订单已经达到223万。

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资料来源:东方财富Choice数据。

2018年1月24日,滴滴顺风车公开披露数据显示,截至2017年末,滴滴顺风车注册车主3000万人,注册乘客1.6亿人;滴滴年初公布的2017年运行数据还显示,去年全年滴滴顺风车和快车拼车服务累计分享座位超过10.5亿个。

滴滴还在发布的自查通报中称,顺风车上线3年以来,出行次数达到十亿多次。以此计算,平均一年的订单量超过3000万。

滴滴结构体系庞大 运营滴滴出行的是北京小桔科技有限公司,其体系十分庞大,投资公司众多。

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数据来源:企查查 东方财富Choice数据。

通过企查查发现,小桔科技的法定代表人是滴滴出行的CEO程维,其股东共有6人。去年,小桔科技的注册资本从100万元变更到了1000万元,其经营范围也从以技术开发和服务为主的13项,扩大到了以第二类增值电信业务中的信息服务业务为主的15项。

根据企查查显示,小桔科技还拥有三家“再投资公司”,分别是:滴图(北京)科技有限公司、北京通达无限科技有限公司和北京长亭科技有限公司。这些公司的企业法人都是小桔科技。

前两家公司为小桔科技独资的,而长亭科技为小桔科技联合包括天津真格天峰投资中心、北京外古道科技发展中心和北京来时科技发展中心等8家公司所共同成立的。

除了在北京的再投资公司,小桔科技旗下还包括注册地在天津的滴滴出行科技有限公司、滴滴商业服务有限公司、注册地在深圳的深圳北岸商业保理有限公司,南岸(上海)保险经纪有限公司,以及嘉兴橙子投资管理有限公司、嘉兴桔子共享投资合伙企业等多家新兴公司。

此外,合并“快的”后一并合并来的杭州快智科技有限公司、杭州快迪科技有限公司、上海奇漾信息技术有限公司、奇心(上海)信息技术有限公司、上海大黄蜂网络信息技术有限公司等如今也成为滴滴庞大体系的重要组成部分。

借助资本的力量不断兼并、扩张 当滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议,将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营开始,中国网约车市场9成以上的市场份额都已经被滴滴占据,滴滴成为了无可争议的巨无霸。然而,滴滴虽然战胜了Uber,却未在国内赢得“安全”战。

110天内两起命案,滴滴方面紧急下线整改顺风车业务,并表示愿意承担“不可推卸的责任”,但是,滴滴出行创始人兼CEO程维直到8月28日晚间才通过滴滴出行发布了《郑重道歉》声明。姗姗而来的道歉,是不是觉得人命在膨胀的资本面前微不足道?

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数据来源:企查查 东方财富Choice数据。

从2012年创办至今6年,滴滴此前17轮融资一共涉及30几个投资机构及个人,融资额总计超过240多亿美元,这使滴滴成为世界范围内融资轮数最多的未上市科技公司。

仅在2017年一年内,就融资95亿美元。滴滴一家成为全世界范围内融资额最大的未上市公司,并拥有强大的现金流。一时间,2012年最早投资于成立的的滴滴获得了高达万倍的收益的王刚等人出现在媒体报道中,直呼“当初慧眼识英雄”。

2018年4月5日,韩媒称韩国未来资产金融集团计划筹集2800亿韩元(约2.648亿美元)的资金,投资滴滴出行平台。

未来资产是韩国最大的资产管理公司,而此次投资也是未来资产有史以来最大规模的跨境股权投资,而具体融资事宜国内暂未披露,如果加上此次融资滴滴总共融资达18轮!

业内人士认为,当前滴滴的融资总额超240亿美元,那么其以高估值冲击IPO,是滴滴对资本的唯一交代。

庞大的滴滴想要上市,那现在的估值如何? 根据今年七月公布的2018年第二季度胡润大中华区独角兽企业Top10中,我们看到滴滴出行和小米保持3000亿的估值并列第二。

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数据来源:胡润独角兽指数 东方财富Choice数据。

有知情人士称,滴滴计划最快今年IPO,估值最高800亿美元。据当时媒体报道,滴滴当时正在就规模达到数十亿美元的首次公开招股(IPO)事宜与投资人展开磋商,最快可能在今年上市。但也有媒体报道称,滴滴与投资人沟通时关于IPO的口径是“可能在未来18-24个月启动”,原因包括现阶段账上资金充足,并且希望在国际化上有更多成绩。滴滴对此表示“不予评论”。到了5月下旬消息显示:滴滴初步决定在香港上市,考虑到不同的上市架构,不排除以同股不同权的形式上市。

而且由于Uber流年不利,当前正是滴滴作为共享出行全球巨头加快上市步伐的最好时机。

作为“带头大哥”,Uber内外交困,还面临一系列监管相关的障碍,估值滑落至400亿美元~500亿美元。

如果滴滴以700亿美元~800亿美元(约合人民币4400-5040亿元)的估值完成IPO,就会把Uber远远甩在身后。

现在滴滴还能够保持550亿美元的估值吗? 滴滴每个季度有一份由滴滴出行智慧交通事业部和“CCF-滴滴大数据联合实室”联合发布的城市交通出行报告。滴滴出行在智慧交通领域对国内主要城市交通运行情况的摸底、会诊,将有助于为政府决策、学术研究提供大数据支持和参考,也透露出滴滴出行在智慧城市、智慧交通领域的谋篇布局。

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数据来源:滴滴出行企业公民报告 东方财富Choice数据。

我们来看一下滴滴的运营能力,基于滴滴出行平台海量的轨迹数据、起终点数据等出行数据的报告显示,滴滴平台目前的用户规模已超过4.5亿,每日出行规模达到2500万,提供移动出行服务超过74.3亿次,与此相关的每日路径规划请求超过200亿次,每日处理数据超过4500TB。

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数据来源:中商产业研究院 东方财富Choice数据。

目前中国互联网出行交易规模越来越大,2017年中国互联网出行交易规模就已达2120亿元,预计到2022年互联网出行交易规模将达到5036亿元。就滴滴出行而言,其以58.6%的渗透率位居各网约车平台之首,并且处于遥遥领先的位置,排名第二的首约汽车仅有2.6%的渗透率,排名三到五名的神州专车、易道、曹操专车渗透率分别为2.2%、1.6%、1.3%。由此可见,滴滴出行现在已经成为了无可争议的网约车巨无霸平台。

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图片来源:央视新闻。

至2018年7月31日,全国网约车监管信息交互平台共收到49家网约车平台公司传输的运营数据,收到网约车平台公司传输的驾驶员信息373.4万人、车辆信息413.8万辆。统计显示,7月份共收到完整订单信息1.07亿单,涉及全国31个省(区、市)的162个地级以上城市。其中,7月份订单总量超过1万单的网约车平台公司共有9家,分别是滴滴出行、曹操专车、首汽约车、美团打车、易到、AA租车、神州专车、万顺叫车、巴运出行。滴滴出行作为中国网约车巨头以8809.1万完整订单总是位于榜首,剩下的8家网约车平台公司订单总量加起来都不到滴滴出行订单总量的四分之一。

滴滴如此高的估值,是资本和市场对他的反馈。浅而易见,网约车市场一家独大!

但本来潜力巨大的顺风车业务因今年两起命案的发生,将滴滴出行这个网约车巨头独角兽推到了舆论的风口浪尖,令资本市场对滴滴一直顺风顺水的发展之路产生担忧。但也有分析人士认为,和此前滴滴公布的一年74.3亿的订单相比,顺风车一年大约3000万的订单量对滴滴整体业务的影响并不大,带来的更多是舆论上的压力。

其实对于滴滴来说,这并不仅是舆论的压力。

作为市场份额很高、估值逾千亿级别的巨头独角兽企业,如今正面临着公关危机、监管自查压力以及多方整改压力等问题。受此影响,滴滴的用户使用粘性也会受到或多或少的影响,而随着用户使用频率的降低、用户卸载量的增多,实际上也会造成滴滴的订单量骤减,乃至对滴滴自身构成竞争力下降的负面影响。由此一来,原本市场预估数千亿级别规模乃至有望力压Uber估值的滴滴,却可能会因系列的命案风波而导致自身的估值与市值缩水,甚至影响到滴滴的IPO进程。

“我们的征途是星辰大海。”2017年,滴滴在其年会上打出口号。现在来看,滴滴要驶向“星辰大海”之前,还得先修补好这艘大船船底一直被忽视的大洞。

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