摘要：
转债中报整体表现分化，从收入端来看，大部分发行主体仍然保持较高的增速，约30%的主体的营收增速保持在30%以上。但是从利润端来看，分化较为明显。此外，我们也注意到一些转债发行主体现金流恶化的情况
可转债市场点评
本周市场震荡
周一，股市有比较大幅的反弹，但是本周后续的交易日相对低迷，连续四个交易日收阴，贸易摩擦的持续升级打压股市的情绪低迷。
两市中报整体表现如何？
8月底中报期已经过去，两市整体表现如何？根据我们策略组的统计（参考报告《走弱的基本面与当前的最优解——2018 年中报分析系列一》），两市的中报主要呈现的特征是：主板营收增速有所企稳，但是净利润增速小幅放缓，而中小板整体营收和利润增速已经连续三季度下滑；创业板方面，平均增速大幅下降，但是中位数增速仍然有21.6%的水平。
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从行业来看，周期类、军工、地产、计算机等行业整体中报表现不错，其中，银行、计算机和农业连续两个季度业绩有所回暖。
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转债中报表现如何？
转债中报整体表现分化，从收入端来看，大部分发行主体仍然保持较高的增速，约30%的主体的营收增速保持在30%以上。但是从利润端来看，分化较为明显，归母利润增速30%以上左右的同样占比在30%，但是归母利润同比下降的主体占比不低，此外，我们也注意到一些转债发行主体现金流恶化的情况。
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哪些转债主体业绩可以关注？
行业性机会方面，PCB行业仍然保持较高的增速，业绩上来看，崇达的业绩要好于景旺，PCB行业未来业绩确定性相对较强；银行主体中报整体表现较好，各项关键性指标有所提升，光大中报业绩转好，宁波、常熟继续保持较高的增速。
周期行业整体业绩情况较好，两个规模较大的EB（宝武、中化）、涤纶长丝行业主体、星源等中报业绩增速均维持较高速增长。
个券方面，一些关注度较少的转债业绩表现不错，如久立（受益于下游石油行业回暖），骆驼（渠道调整，产能利用率提高），业绩情况和现金流情况均大幅回暖。
市场一周走势
本周上证指数报收2725.25，一周下降0.15%。创业板指数报收1435.20，一周下降1.03%。
从股市的行业表现情况来看，大部分板块下降，上涨最前的五个板块为房地产（2.48%）、休闲服务（1.84%）、国防军工（1.65%）、通信（0.58%）、银行（0.45%）。
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从个券的表现情况来看大部分个券上涨，上涨最大的有17桐昆EB（6.71%）、辉丰转债（4.00%）、航电转债（3.23%）、崇达转债（2.59%）、常熟转债（2.13%），而下降最前的5个个券包括道氏转债（-2.78%）、17宝武EB（-1.36%）、国君转债（-1.05%）三一转债（-1.05%）、东财转债（-1.03%）。从相对估值的角度来看，大部分个券溢价率上升，其中亚太转债（5.29%）、17桐昆EB（5.03%）、金禾转债（4.77%）、兄弟转债（4.09%）、玲珑转债（3.84%）为估值上升前五位。
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转债发行进展
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私募EB项目更新
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打新动态
8月24日，证监会核准了3家企业的首发申请，上交所主板1家，深交所主板1家，深交所创业板1家，企业及其承销商将与上交所协商确定发行日程，并刊登招股文件。
风险提示
宏观经济增速下行，发行主体现金流恶化
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