基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。这样，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值，取得完全的保值效果。如果套期保值者能争取到一个更有利的基差，套期保值交易就能盈利。
基差交易的实质，是套期保值者通过基差交易，将套期保值者面临的基差风险通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手，套期保值者通过基差交易可以达到完全的或盈利的保值目的。
基差交易在国外运用已很广泛。由于期货价格现在已被视为反映现货市场未来供求的权威价格，现货商更愿意运用期货价格加减基差作为远期现货交易的定价依据。特别是在一些大型交易所中，许多会员都有现货经营业务，他们参加期货交易的主要目的就是套期保值，会员之间进行基差交易已有可能。基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的。
通过买卖现货与期货的价差来进行交易，即买卖基差。基差交易的利润来自于现货市场和期货市场的利润或亏损的差额，即基差的变化。
基差交易风险度：基差走势与现货价格的涨跌并没有必然联系；基差波动范围和幅度明显要小于现货价格的涨跌幅度。
基差交易本质：可理解为把基差看成是一个商品的价格进行买卖，低买高卖即产生利润。
基差交易利润=卖出基差—买入基差
基差交易理论基础：期现货变动趋势基本一致，临近合约两者大致相等或合二为一
基差交易的关键：在于对基差水平的评估和基差后期趋势的分析判断！这就是基差交易的难度和风险所在。
基差交易分享：
A、基差交易是在现行的市场格局下，对于追求连续稳定生产、谋求合理加工利润、合理贸易利润为目的现货企业最好的选择；
B、在利用期货套期保值后，交易的风险和收益与其绝对价格的变动脱离了关系，盈亏完全取决于基差的变化情况。
C、基差比价格更容易预测，因为基差波动的趋势性更为明显，波动率也明显低于价格。基差交易可以先买入基差，也可以先卖出基差，关键在于我们对基差趋势的判断。
D、预测价格变动趋势非常的困难，影响基差变动的因素却相对简单，它的变动绝大部分取决于本地市场供求状况。
案例：
7月23日，日照钢铁集团与永安资本、中信寰球商贸公司在日照签订了铁矿石基差贸易合同，这也是国内首单铁矿石基差贸易合同。
第一步，永安期货采用现货一口价采购1万吨铁矿石。
7月初，永安期货向中瑞矿业采购1万吨铁矿石（纽曼粉），现货湿基价格665元/吨，折算干基价格707元/吨（6%水）。与此同时，在期货1409合约上做空套保，套保价格716元/吨 ，此时的基差为707元-716元=-9元。
第二步，永安期货与日钢签订基差定价合同。
7月中旬，现货价格涨到675元/湿吨，折算干基价格718元/干吨，当日期货价格为715元/吨时，即基差为3元/吨，永安向日钢报价升水2元/吨（优惠1个点）。合同约定，给予日钢1个月点价期，该批矿石最终结算价格参照铁矿石期货1409合约加升水2元/吨为最终干基结算价。
第三步，货款交接。
签订基差交易合同后两日内，日钢按照当时市场价675元/湿吨×1万吨，即675万元，支付给永安期货预付货款，永安期货收到货款后一日内，转移货权给日钢。
第四步，日钢点价。
7月22日，日钢以电话方式向永安点价，参照期货盘面铁矿石1409合约即时价格688元/干吨点价，确定为最终的干基结算价，折算湿基价格648元/湿吨。当日现货价格较之前下跌至660元/湿吨，折算干基价格为702元/干吨，基差为14元/吨（702-688）。永安期货在此价格688平仓1万吨空头套保头寸，随后，日钢将点价函盖章传至永安期货备案。
第五步，结算开票。
日钢提货后，按照实际提货吨数，永安期货按照648元/湿吨×实际提货吨数，结算货款，开具发票，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。
那么，永安期货与日钢的基差贸易各自收益如何？
永安期货现货采购价格为665元/湿吨，销售价格为648元/湿吨，因此，现货亏损17元/湿吨 。而由于永安期货在铁矿石期货上空头开仓价716元/干吨，平仓价为688元/干吨 ，因而期货盈利28元/干吨，总盈利11点（28-17），相当于基差从7月初的-9点，到7月中旬与日钢签订的+2点，走强了11点。
日钢在7月下旬点价后现货结算采购价为648元/湿吨，当日现货价格660元/湿吨，盈利12点，相当于基差从7月中旬的+2点，到7月下旬的14点，走强了12点。在这个案例中，永安期货和日钢分别盈利了11元/吨和12元/吨，买卖双方实现了双赢。
由此，我们看出，基差交易也非易事，需要交易员的精耕细作。
1、基差走强。正向市场，现货价格-期货价格的绝对值，相对于零值的距离变得越来越近；反向市场，现货价格-期货价格的绝对值，相对于零值的距离变得越来越远；或者由正向市场变为反向市场。
2、基差走弱。正向市场，现货价格-期货价格的绝对值，相对于零值的距离变得越来越远。反向市场，现货价格-期货价格的绝对值，相对于零值的距离变得越来越近；或者由反向市场变为正向市场。
基差走强、走弱与套期保值盈亏的关系,表现为以下十二种情形：
正向市场（+），基差走强（-），买入套保（+），亏损（-）；
正向市场（+），基差走强（-），卖出套保（-），盈利（+）；
正向市场（+），基差走弱（+），买入套保（+），盈利（+）；
正向市场（+），基差走弱（+），卖出套保（-），亏损（-）；
正向市场变为反向市场（+），基差走强（-），买入套保（+），亏损（-）；
正向市场变为反向市场（+），基差走强（-），卖出套保（-），盈利（+）；
反向市场（-），基差走强（+），买入套保（+），亏损（-）；
反向市场（-），基差走强（+），卖出套保（-），盈利（+）；
反向市场（-），基差走弱（-），买入套保（+），盈利（+）；
反向市场（-），基差走弱（-），卖出套保（-），亏损（-）；
反向市场变为正向市场（-），基差走弱（-），买入套保（+），盈利（+）；
反向市场变为正向市场（-），基差走弱（-），卖出套保（-），亏损（-）。
因此，基差已经不限于一种套保技巧，而是随着诸多基差交易者的深入参与日渐走向交易的搏奕层面。（图文源自网络）
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