安踏体育：Q3主品牌增长稳健，FILA依旧强劲

安踏公布18Q3运营数据，其中安踏品牌零售中双位数增长，以FILA为主的非安踏品牌零售增长90%-95%，延续H1高增趋势。

受益运动时尚+复古消费风潮，FILA在18H1门店数量达到1248家，月流水突破60万元（同增40%-50%），大货零售平效达到4.8万/平；年末门店数量预计在1400-1500家，18-20年流水复合增长目标在40%-50%之间，已成为安踏目前最大增长极。

公司近期股价回调较明显，主要与市场对社零数据信心不足以及外围市场暴跌有关，目前市值相对18/19/20年40.0/49.8/60.3亿利润的Wind一致预期PE为19/15/12X，历史分红率70%左右。