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政策的转变,市场的波动

1.刘鹤、易纲、刘士余等集中对市场喊话2. 易纲行长在G30国际银行业研讨会上发表讲话,称中国经济稳定增长,贸易摩擦带来的经济下行风险加大,并提到国企“竞争中性”原则。

3. 10月15日中国人民银行年内第四次定向降准正式落地,本次降准可再释增量资金7500亿元。

4.欧盟否决意大利预算案,意大利副总理萨尔维尼表示,将于周六返回罗马解决联盟就税务问题的纠纷。

5. 欧盟在《欧盟-亚洲会议》上呼吁亚洲盟友支持世贸组织,敦促中国在强化WTO方面发挥更大作用。

经济数据中国:增长降速通胀抬头周五更新的三季度经济数据显示,中国国内生产总值GDP同比增长6.5%,处于自1992年有数据以来的低点(最低为金融危机时期2009年一季度GDP6.1%),低于市场预期。而九月CPI同比增长2.5%,为今年自7月以来连续第三个月处于高于2%水平。

固定资产投资1-9月同比增长5.4%,小于预期5.3%。这也是GDP增速回落的主要原因。而具体分享来看,1-9月房地产投资及基建投资同比增速均有所回落,只有工业投资同比增长5.4%,与1-8月相比增加1%。

消费方面,9月社会消费品零售总额同比增长9.2%。其中城镇消费增长9%,乡村消费增长10.5%。这与国家对乡村消费的定向支持政策不无关系。

至于进出口方面,中国出口增速上升,进口增速相对下降。中国9月出口同比(按美元计)升 14.5%,进口同比(按美元计) 增长14.3%。

海关总署新闻发言人李魁文表示,中国9月对美国进出口增长13.1%,出口增长16.6%,进口增长1.6%。

中国9月份对美国贸易顺差341.3亿美元。

美国仍是中国中国第二大贸易伙伴。

GDP季度同比增速

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数据来源:彭博社,云锋金融整理固定资产投资(不含农户)同比增速(今年迄今)

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数据来源:彭博社,云锋金融整理社会消费品零售总额同比

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数据来源:彭博社,云锋金融整理

此次央行宣布了社融规模统计的一个重要变化:自上月起将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。刨除掉“将地方政府专项债务纳入统计口径”产生的7,000多亿,9月社融规模大约不到1.5万亿。

中国社会融资规模(新口径)

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数据来源:彭博社,云锋金融整理M2供应货币同比

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数据来源:彭博社,云锋金融整理CPI同比

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数据来源:彭博社,云锋金融整理9月工业增加值同比增长5.8%,表明生产表现较为疲弱。

工业增加值同比

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数据来源:彭博社,云锋金融整理中国存款准备金率再度下调1%,现在为14.5%。

中国存款准备金率

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数据来源:彭博社,云锋金融整理

美国:美国的零售消费仍然维持扩张,同比增速回落至4.7%,密歇根大学消费者信心指数维持高位。就业市场仍然强劲,持续申领失业金人数略微增长至166万人。

美国9月CPI同比上涨2.3%,较上月回落。核心CPI同比增长2.2%,与上月持平。9月CPI涨幅低于预期,主要是因为租金成本增长放缓,以及能源价格有所下滑。9月,房屋主的原住房屋租金上涨0.2%,8月数据为上涨0.3%。汽油价格继8月飙升3.0%后,下滑0.2%。食品价格总体持平,国内食品价格下降0.1%。

美国零售消费年比增长(%)

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数据来源:圣路易斯联储 FRED美国密歇根大学消费者信心指数

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数据来源:彭博社,云锋金融整理美国持续申领失业金人数

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数据来源:彭博社,云锋金融整理美国通货膨胀

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数据来源:彭博社,云锋金融整理日本日本9月CPI同比上升1.2%,较上月轻微回落,但仍呈现上涨趋势。

日本8月工业产值同比增长0.2%,相对下跌。

日本8月机械订单同比增加12.6%。

这主要因为,民间设备投资的领先指标“船舶和电力以外的民间需求”订单额环比增加6.8%(连续2个月上升)。

同时,日本内阁府对机械订单总体形势的评估从“向好势头中可见停滞”上调为“可见向好势头”,4个月来首次上调评估。

日本CPI同比

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数据来源:彭博社,云锋金融整理日本工业产值同比

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数据来源:彭博社,云锋金融整理日本机械订单同比

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数据来源:彭博社,云锋金融整理欧元区10月欧元区ZEW经济景气指数为-19.4.较上月下跌严重,这主要受制于其第一大经济体——德国ZEW经济景气指数的下跌。

德国10月ZEW经济景气指数下跌至-24.7,ZEW经济状况指数回落至70.1。

这主要是因为德国经济因贸易关系紧张而受到抑制;经济情绪也受到了执政联盟动荡所带来的不稳定影响;英国硬脱欧对经济和出口造成进一步负面影响的可能性增加。

政治方面,近期德国政局的不稳定性使得此前因组阁问题所带来的风险情绪再次回升。10月14日默克尔所在基民盟的执政同盟基社盟在巴伐利亚州议会选举中,遭遇60年来最糟糕结果,得票率为35.5%,这是该党自1962年以来,第二次在州议会选举中失去绝对多数席位。同时极右翼德国另类选择党则首次进入州议会,这一结果增加了德国政府内部分歧扩大的风险。

欧元区ZEW经济景气指数

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数据来源:彭博社,云锋金融整理德国经济情况

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数据来源:彭博社,云锋金融整理通胀方面,因能源成本依旧高企,9月欧元区CPI上升至2.1%。欧元区9月核心HICP不变,维持在1.1%,但核心CPI(除能源食物酒精及烟草)下降至0.9%。

欧元区通胀

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数据来源:彭博社,云锋金融整理德国9月CPI同比为2.3%,法国为2.2%德国、法国CPI情况

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数据来源:彭博社,云锋金融整理

英国英国九月CPI同比增长2.4%,核心CPI同比增长1.9%,均较上月回落。

英国8月制造业产出同比1.3%,环比下降0.2%,不及预期。英国8月三个月ILO(International Labor Organization)失业率维持在4%。

英国通货膨胀

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数据来源:彭博社,云锋金融整理英国制造业产出同比

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数据来源:彭博社,云锋金融整理英国8月三个月ILO失业率

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数据来源:彭博社,云锋金融整理股票及商品股票及商品方面,本周全球市场呈现不同程度的下跌。商品只有原油及棉花价格继续上涨。而汇率方面,美元强势,其它各币种呈现不同程度下跌。

股票市场表现

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数据来源:彭博社,云锋金融整理年初至今外汇商品市场表现

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数据来源:彭博社,云锋金融整理

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