贵州茅台业绩不佳或因遭到政府“价格维稳”

有分析认为，中国白酒业巨头贵州茅台第三季度销售不佳是因为在产品定价方面受到政府压力所致。

10月28日贵州茅台股票出现跌停或因为该公司第三季度销售未达到预期所致（图源：VCG）

据英国《金融时报》11月5日发表分析文章称，作为全球市值最高的烈酒产商，中国贵州茅台在第三季度收入增长不及预期。受此影响，该公司股票在10月29日遭到抛售并出现开盘跌停情况。对此，有分析师指出，茅台业绩不佳并非因为高端烈酒产品的需求骤降，而是迫于政治压力。

文章称，贵州茅台2017年净利润年增幅达到62%，这使其超过英国帝亚吉欧公司并一跃成为全球估值最高的烈酒酿造商。但如今该公司在产品价格方面正面临着来自官方的压力，并且这一压力背后所遵循的是政治逻辑，而非商业逻辑。

文章援引中国证券业的普遍观点指出，贵州茅台正在遭受因去年增产行动而产生的后续影响，当时该公司曾增加供应以应对北京方面为遏制产品价格上涨而对其施加的压力。但随着今年价格趋于稳定的同时，该公司放缓了供应，因此导致第三季度该公司销售业绩不及预期。

对此，资产管理公司伯恩斯坦的分析师麦克利什（Euan McLeish）认为，中国政府的压力迫使贵州茅台在2017年向市场投放了大量白酒供应，试图以此压低价格，此外，该公司所实行的不透明战略、由政府驱动的非商业动机行为，以及股东参与度不高等因素导致伯恩斯坦本周将其划为风险略高的股票类别。