简化披露预案是更加实事求是的做法，可以切实减少并购重组初期的谈判障碍，有利于上市公司启动重大资产重组，但不会根本上刺激上市公司重大资产重组。
周五晚间，证监会发布公告，修订《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2018年修订）》。主要修订内容有四点：“一是聚焦主要交易对方和交易标的核心要素的披露。不再要求披露交易对方业务发展状况、主要财务指标和下属企业名目；对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露相关情况。二是增加中介机构核查要求弹性。允许中介机构结合尽职调查的实际进展披露核查意见。三是在已明确交易标的的前提下，不再强制要求披露标的预估值或拟定价，便于交易各方更充分地谈判博弈。四是在充分披露相关风险的前提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项，本次交易对公司同业竞争、关联交易的预计影响，相关主体买卖股票自查情况。”
啥意思呢？用通俗的话说，就是要求上市公司和并购标的“多谈谈恋爱，少闪婚”。
相关文件的修改大幅减少了重大资产重组预案的披露内容，意思是说上市公司和标的公司谈恋爱，要早点告诉大家有这么个事。至于标的公司的主要家属、亲戚关系、家庭成员做啥生意有没有钱赚不赚钱啥的，那些事不重要等结婚办手续前再告诉家长，先谈着恋爱看看合适不？至于洋媳妇和比武招亲那种，可以更简单披露，抢位置先建立起来感情最关键。
2017年修订的格式准则已经减少了披露要求，但从实务的角度还是有很多确实没必要。毕竟刚谈恋爱，双方还不熟悉，都还在谈判观察过程中，顶多看对眼了有个初步意愿。这时候双方的信任基础还没建立，要求刨根问底把人家家里亲戚朋友的财务老底都摸清楚，实际上增加了交易谈判的阻力。
一周前证监会刚发布停牌新政，重大资产重组基本都不让停牌了，要在多方参与情况下保密不引起股价波动，实在是相当困难的事情，而一旦股价出现了异动交易很容易就黄了。简化预案披露内容，只披露主要交易对方和交易标的核心要素，有利于顺利推出预案。
“增加中介机构核查弹性”，意思是恋爱阶段也得请人做个背景调查，但是还在恋爱初期对方公开资料有限，涉及保密的内容因信任度不够还不方便立刻全部就给，但家长又着急想八卦点基本情况，就允许中介机构结合尽职调查的实际进展披露核查意见。当然，最终要办手续前，还是需要中介机构给家长一份详细的报告的，毕竟还没有放松到小两口一对眼自己就私奔了的阶段。
从格式准则修订来看，预案部分最后一款改为“相关证券服务机构对重组预案已披露内容发表的核查意见（如有）”。较前一版本多了“如有”二字，极端点理解，应可以理解为财务顾问的核查意见甚至已经不是必须的了。这个还需要看后续案例的突破，但财务顾问核查意见内容可以简化是确定的了。
“不再强制要求披露标的预估值或拟定价，便于交易各方更充分的谈判博弈”，意思是还在谈恋爱阶段，要多少彩礼啥的双方谈差不多了可以对外说，还没谈好也可以不说，给家长个合理解释并提示下风险就行。恋爱要多谈谈，条件也要谈充分了，谈好了才能婚后一起搞事业好好生活，别搞闪婚完了婚后各种么蛾子，结婚要慎重。
所以可以预见的是，预案到草案之间的时间间隔会有所拉长，交易双方进一步谈判空间加大，预案对交易双方的约束力下降，在此期间交易方案和估值都可能会发生较大变化，谈崩了终止交易的情况会有所增加。
这事更符合实际交易需要，谈条件谈不拢很正常，大局都已经敲定了某个具体条款不能达成一致吹了也正常。谈恋爱的过程，就是要看三观符合能长久过日子，充分的博弈对交易完成后的共同生活有利。
新规也给了上市公司一方更大的空间，原本一些公司被复牌时间杠着越来越被动甚至越谈价格越高，现在鼓励恋爱但要求慎重结婚了，上市公司谈判起来就更灵活了。不过，需要防备的是，忽悠式重组和操纵可能又会活跃起来，有些上市公司压根没打算真结婚，谈着恋爱玩弄对方感情或者只是为了摸底对方秘密，也有些上市公司谈恋爱只是挑逗家长情绪操弄股价，证监会意识到这种可能性的存在，在通知中特地给了警告。
至于权属瑕疵、立项环保等报批事项不再要求披露，只是监管态度更加务实。还在恋爱阶段，八字还没一撇或者刚刚下笔，就关心着权属瑕疵之类的事情，没必要。一方面这事成不成还不一定，提前去说这些没必要；另一方面这事可以用时间解决，不着急在预案阶段就说，说不定到草案时就没这事了，不是白说了？但是，该做的风险提示还是要做的。
总体来看，简化披露预案是更加实事求是的做法，可以切实减少并购重组初期的谈判障碍，有利于上市公司启动重大资产重组，但不会根本上刺激上市公司重大资产重组。
要不要找人结婚是上市公司自己的事，监管能做的只是减少障碍。
预案披露简化后，草案公布前的内幕信息量会大幅增加，由于这段时间并不停牌，内幕信息保密要求其实是加大了的。所以监管只是放开了口子，但能披露的事情还是早点披露、及时披露，减少相关风险。
预案披露要求监管了，希望交易所的问询也能简化些，详细内容放到草案阶段再问也不迟嘛！新一版的格式准则，重组报告书部分的披露内容只字未改，对于相关从业人员来说是多少有点失望的。现在的重组报告书已经又臭又长投资者没兴趣看了，期望下次修改这块内容能简约一些，真正为投资者决策起到作用。
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