鲍威尔给市场一个拥抱，趋势就会因此改变？油价下跌不光让特朗普满意，印度市场也心花怒放。
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鲍威尔给市场一个拥抱，趋势就会因此改变？油价下跌不光让特朗普满意，印度市场也心花怒放。
这周，全球金融界最热的事儿是一个讲话，讲话人是美联储主席鲍威尔，自从10月以来全球金融界鼻青脸肿的人们都呼唤着：鲍总，抱抱我。鲍总很体贴，果然给了果子吃，在本周的讲话中整体态度偏向鸽派，市场一片沸腾。
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当然，最近鲍威尔的压力不比市场压力小，毕竟虽然美联储的工作责任没有稳定股市波动性一说，但是这市场一动荡，还是一帮人出于自己利益，还恬不知耻的摆出一副考虑美国经济的嘴脸嚷嚷，加息使不得啊，经济要被搞坏了。何况，鲍威尔还撞上一个爱BB的总统，特朗普近期不停表示对美联储，甚至鲍威尔本人的不满。不过客观来说，鲍威尔本次讲话确实有一个让市场相对放松神经的作用，而在目前对全球经济增长预期开始悲观的时候，不再强调加息，甚至审慎评估后续加息节奏也是美联储近期工作的应有之义，毕竟，虽然从大势来看，目前依然在加息周期，但是政策具体措施上根据情况适当调整也是对的。
不过“好在”，有人帮鲍威尔分担特朗普的火力，那就是通用汽车，特朗普是一个特别不喜欢被打脸的人，而且是一个一定要找人背锅的人。比如此前狂吹股市上涨因为他，这股市下跌呢？美联储马上成了背锅侠。而在特朗普不断吹嘘自己带来的美国经济复苏和就业的时候，通用汽车居然来了个在美国和加拿大的1.48万人大裁员，不带这么打脸的。于是，特朗普怒了，而且感觉是暴怒，各种形式威胁通用汽车，什么取消补贴，什么可能给汽车行业加税，说实话，这么赤裸裸把美国制度上独立的行政主体到企业都干涉威胁的美国总统真是罕见的。
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当然，通用汽车这么做也是有原因的，相信大家也都在最近看到这样的新闻，中国汽车销量大跌，在美国也一样，金融危机后的恢复性高增长趋势已经转为下滑，通用汽车当然要做好准备。
而美国政府的不爽在于，政府对你通用汽车是有恩的啊，当年通用汽车几乎挂了，都退市了，国库拿出485亿美元来救助和重组，让通用活了过来还重新上市，结果最后一算政府还是赔了112亿美元，何况这几年通用汽车也获得了不少联邦贷款，在这个至少面上看美国经济复苏期就裁员好像有些说不过去。但是从通用角度，我不现在就减员增效，难道等着再次危机让政府出钱再救一次？所以，你看看，美国的政商关系也不好搞。
但是，你说这加息预期减弱些，股市就要再上天？美股再来新高是可能的，但是也不要真以为鲍威尔的此番讲话是对特朗普和华尔街示弱，美联储也还没这么脓包，根本情况还是美国经济复苏过程中最高速的阶段结束了，美联储需要评估新的情况。
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从花旗经济惊喜指数来看，进入2018年便一路向下，近期都在负值区域徘徊，这意味着主要经济体的经济数据大都比预期差。
所以，我们应该看到，宏观大势依然是一个资金收紧，流动性趋弱的周期，切不可过于乐观的去拥抱高风险资产。事实上，所谓牛市和行情本身就需要市场多种因素的共振和相互促进，而市场热钱多、流动性充沛就是牛市通常所需的基本环境，这也是金融危机后多种资产轮番爆发的基础。包括比特币和它的虚拟币兄弟们，比特币本身就诞生于次贷危机期间，其此后的牛熊周期都是在货币宽松的大背景下，所以当这个背景发生变化，你也不能指望虚拟币能独一档。
而对于美联储的加息周期结束的预期，说法很多，但是大致都在2019年下半年到2020年这个阶段。所以那时如果全球经济的通胀被控制住，甚至经济增速放缓，那么不排除确实如预期加息周期结束，如果不发生严重的金融危机或者地缘政治冲突，那么市场流动性慢慢提升，美元也进入一个贬值周期，这样一些新的周期性机会就会出现，比如新兴市场。
说到新兴市场，要提一下印度，我们知道最近让特朗普舒心的事儿也是有的，比如油价下来了，而油价下来还有个市场也很爽，那就是印度。印度是个石油高度依赖外界的国家，而作为高速发展的国家，其能耗也在不断增长，这个阶段油价高低对其影响还是不小的。而伴随油价暴跌，近期印度的股市的反弹也很有力度，截止11月27日的近30天6.5%的涨幅，印度股市位居全球前列，只有香港恒生指数可以比肩。
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今年印度股市曾经还创了个史上新高，但是此后一路向下，不过即使考虑中间印度卢比屡次出现了货币贬值，美国市场的诸多印度市场ETF的长期回报从新兴市场角度比较也还不错。
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我们用挂钩明晟新兴市场指数的EEM和几只印度市场ETF做个对比，比如印度大盘股指数的INDA、印度小盘股指数的SMIN、印度消费板块的INCO，从其发布后2012年5月到2017年底来看，都优于同期的明晟新兴市场指数，SMIN、INCO甚至优于同期的标普500指数。所以，如果你正在为未来的新兴市场机会准备，或者准备长期配置一个新兴市场，那么印度市场ETF倒是值得逐步观察建仓。同时，需要注意的是印度即将进入大选年，如果大选前的预期和最后的结果有利莫迪这样的改革派，很可能带来新兴市场极具特色的大选行情，这个就要观察形势走着瞧了。
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