EUREX专栏：德拉吉驱动的第二次“预期”和“证伪”
现在时至2018年的圣诞节前，欧洲央行的表态在我看来非常的囧，在这种环境下结束QE看起来更像是“弹药耗尽下的不得不”的选择，
市场根本无法根据现在欧洲的经济前景给出一个令人认同的答案；
好的时候，你比别人慢，需要更长的时间，结果发现现在全球在变不好，而自己却还没有走出来，选择了一个相对差的环境下退出，不是不得不，那还是什么呢？呵呵，牢记这句话：“我好是我好，你差是你差，如果我变差，你会变更差”
不要看ECB的话虽然是说：“只要有必要，就将对到期债券进行再投资，再投资将持续到首次加息之后”，这话其实就是一个口子，什么时候叫有必要呢？呵呵看看目前欧洲经济环境明显疲软的情况就知道了。
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欧洲的经济增长与基础通胀率均未能达到令人满意的水平，全球好的时候，自己比别人晚，在全球不确定下，自己却是率先的风险承担者；
虽然说欧洲央行在2015年推出量化宽松措施，其目的就是为了防止当时已经遭受债务危机冲击而萎靡不振的欧元区经济进一步被低于零的通胀率所打击，但怎奈啊！所有的核心还是欧洲一体化内部自己的结构问题，对内的失衡关系和无法调和的核心非核心矛盾（其实核心欧元区也就只剩下德国了）；
欧元区的内部其实也挺适用这句话”我好是我好，你差是你差，如果我变差，你会变更差”，哈哈只不过核心只剩下德国人了；
如果给ECB一个准确的窘境下的反应：只能是不新增购，但并不会缩表，在投资继续，加息更是遥遥无期预期不停的往后（欧洲央行预计，至少在2019年夏天结束前将保持利率不变），不停的往后延长预期，这一点还是挺像日本人的。为此欧洲央行争辩说：“对持有的债券存量的再投资将确保持续的宽松政策立场，证明该计划的终结是合理的”-嗯，这感觉就是个活脱脱的不得不下的苍白的公示，怕是担心如果未来欧洲经济进一步放缓，还有政治环境加剧混乱的话，拍拍脑子就知道，这种内部失衡的情况下，德国人坚决的要往左，而其他人则是无力往左；那么现在欧洲央行的选择，恐怕在未来会成为不少人指责的对象的；
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现在连全球的领头羊美国似乎都在等待着确认见顶，美债收益率已经流露出来见顶的迹象，只是美国的经济数据还没有超预期转向的证伪，这或许就会发生在明年的一季度，到那个时候ECB才会真正意识到更大的麻烦。
欧洲央行和当年的日本央行一样，错配和内部结构矛盾，只能拖着你在泥潭中-“前行”。。
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