中国国务院总理李克强4日提出「全面降准」，中国央行随即降准放水人民币1.5兆元资金。观察家认为，此代表今年将采货币与财政双扩张来保经济增速，宣示进入逆周期调节战役。
「逆周期」是经济循环理论，意指经济繁荣阶段的投资成本高，所以在经济下行阶段，由于固定资产与股权价格均大幅下跌，可加大资金投入「逆向」购买这类资产、甚至扩张经营规模，间接稳定经济增速不出现大幅下滑。
微信公众号智谷趋势今天发布「速度！速度！高层罕见喊出『全面降准』，逆周期战役打响」解读文章认为，2019开年喊出全面调降银行存款准备率，货币政策将更为宽松，更深刻信号是透露出，2019年中国会把保经济增速提到罕见位置。为了增速，不同手段更多手段会被使用。
文章指出降准的大背景有四个。一是南韩货品主要出口中国，被视为先行指标，去年12月出口增速下滑1.2%，预示中国经济下行。二是美国债券受到各国疯抢，显示市场对全球经济不乐观。
三是苹果股票暴跌，主因出在大中华地区的销售下滑，显示中国经济消费力不佳。最后是采购经理人指数（PMI），这个代表制造业景气程度的指数跌破荣枯线，为29个月来首次。
另一信号是被视为具有决策影响力的中国社会科学院学部委员、央行前货币政策委员会委员余永定此前接受专访时提出三个核心论点：经济增速是中国最迫在眉睫的问题，央行不要被房价绑架，不要怕汇率下跌。
此外，余永定强调，没有一定的经济增速，结构调整、经济体制改革等长期问题无从谈起；2019年应推行「扩张性」财政政策，并辅以「适度宽松」货币政策，且不应拘泥3%赤字目标。
文章据此认为，首先，今年将是一个保增速年份。邓小平的三步走战略是在21世纪中叶、建国100年时基本实现现代化；但19大提前15年、改为2035年基本实现现代化。目标提前意味着需保持经济增速，方能完成目标，而保增速与保质量无法兼得。
其次，全面降准只是一个开始。文章称，今年核心政策是「逆周期调节」，属于组合拳政策，例如此次降准是为了配合基础建设投资。
亦即，中国正加大基础建设投资以应对经济下行。去年12月底全国人大常委会授权提前下达部分新增地方政府债务限额，政府债券供给增加，市场需要流动性来购买，此次降准正好对冲、让市场有资金可购买债券。
第三是刺激政策将依经济增速而调整。文章认为，如果下行压力大，不排除对基础建设和房地产的投资会加码，但为防止房地产再次过热，会「因城施策、分线放开」。此外，人民币汇率下行将是大机率。
文章最后指出，此次全面降准，实际上已经把政策调整空间打开，不再固守过去的政策轨道，中国正在进行一场艰难而伟大的逆周期战役。
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