百亿收购失败、80后少东家上位，中利集团股价低迷

筹备近一年之久，交易作价高达百亿元，江苏中利集团股份有限公司（下称中利集团，002309.SZ）收购全球前十大动力电池厂商深圳市比克动力电池有限公司（下称比克动力）的计划宣告失败。

1月10日晚间，中利集团公告称，因二级市场大幅波动、去杠杆等宏观经济环境因素，结合标的公司实际情况、公司未来发展规划，决定终止本次重大资产重组事项。根据此前公告，中利集团原计划以发行股份及支付现金的方式收购比克动力，交易作价或达到100亿元。

作为国内阻燃耐火软电缆领域的龙头企业，中利集团还已将业务板块延伸至光伏、光通信等领域。但营收结构显示，该公司的主营业务已经严重倾向光伏领域，其一半以上的营业收入均来自光伏业务。而收购比克动力、进军锂电池领域，被视作中利集团未来营业结构中继光伏业务后另一大盈利看点。财务数据显示，2017年，比克动力的营业收入和净利润分别为30.53亿元、5.06亿元，较2016年分别增长28%、12%。

为了“拿下”比克动力，在推进重大资产重组的同时，中利集团就迫不及待地采取增资的方式先期锁定比克动力股权。去年2月至5月，该公司先后三次增资，累计斥资8.5亿元收购比克动力8.29%股份，成为比克动力第四大股东。三次增资情况显示，中利集团对比克动力的认可估值稳定在102亿元。

不过，这一估值偏高。参照比克动力2017年财务数据，上述估值较净资产增值达243%，市盈率约20倍。同时，对比动力电池市场份额更高的国轩高科（002074.SZ），比克动力的估值同样偏高。截至目前，国轩高科的总市值为139亿元，市盈率为16倍。