据彭博消息，加密货币矿商嘉楠耘智（Canaan）在香港 IPO（首次公开招股）计划搁浅后，目前正考虑在美国上市。
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嘉楠耘智 2013 年 4 月在北京成立，旗下的“阿瓦隆”（Avalon）系列矿机以定制芯片闻名，帮助矿工迅速解决复杂的数学问题以获得数字货币奖励。据其招股书披露，嘉楠耘智 2017 年全球比特币挖矿机预计总出货量 29.45 万台，占出货量全球市场份额的 20.9％；占按算力计算的全球市场份额的 19.5％，位列全球第二大比特币矿机生产商。
2019年1 月 13 日，在香港城市大学区块链产业发展论坛上，嘉楠耘智区块链事业部负责人邵建良透露，嘉楠耘智去年销售收入超过人民币 40 亿元。而据此前比特大陆和亿邦国际向港交所提交的招股文件，比特大陆 2018 年上半年收入 28.45 亿美元（约为人民币 190 亿元），亿邦国际去年上半年收入人民币 21 亿元。
上市计划屡遭受挫
此前报道，嘉楠耘智在2018 年 5 月 15 日正式向港交所提交招股书，由此开启的赴港 IPO 之路颇为坎坷，募资资金从为 10 亿美元降为 4 亿美元，最终在提交了 6 个月后的 11 月 15 日失效。
据悉，香港证券交易所对嘉楠耘智的业务模式和前景存在许多疑问，并且无法完成IPO的原因也是港交所没有更新上市听证会。
事实上，公开信息显示，这已经是嘉楠耘智第三次登陆资本市场失败，前两次的目的地分别是A股和新三板。
据了解，2016 年 6 月，鲁亿通(300423.SZ)公告称拟作价 30.6 亿元收购嘉楠耘智 100% 股权。深交所认为此次并购存在“借壳”之嫌。随后鲁亿通发公告称终止此次重大资产重组。
2017 年 8 月，嘉楠耘智向新三板提交挂牌申请，在三次反馈意见中，股转公司均问及政策环境等因素对公司持续经营能力的影响。最终嘉楠耘智主动放弃挂牌。
嘉楠耘智将其收入主要归结为四个方面：系统产品（比特币挖矿机）销售、维修服务及零件销售、芯片销售和其他。其中，系统产品销售收入处于绝对主导地位。这部分收入主要来自销售系统产品——AvalonMiner，收入占比也从 2015 年的 74.9％ 上升至 2017 年的 99.1％。
阿瓦隆销售总监陈锋对于ipo道路如此坎坷表示：
“主要还是整个挖矿行业尚未得到认可。我们最开始申请上市的时候，当时的行情还是比较好的，盈利状况各方面拿出来都是非常漂亮的。
而香港的资本市场，它其实更关注的是“持续的盈利能力“，我们这个行业受市场行情波动影响太大了，那么到第三、四季度了确实就只能保本经营了。
另外一点就是，目前这几家矿机厂商的收入模式太单一，所以我们也在进行AI的转型，今年9月份已经发布了我们的勘智K210芯片，实际已经在量产了，在淘宝上就能搜到。
所以，即使我们第一次申请上市被终止了，但是我们还在继续申请中，上市还是我们的主要目标。”
比特币及矿机价格暴跌！行业遭遇重创
继2017年加密货币市场出现暴涨之后，挖矿巨头嘉楠耘智（Canaan Creative）、亿邦国际（Ebang）和比特大陆（Bitmain）分别在今年五月、六月和九月向香港证券交易所提交了上市申请。其中最引人关注的就是比特大陆申请上市，也被视作为矿机制造商上市的一个分水岭，因为比特大陆是目前业内最知名、也是最具实力的加密初创公司。
11月香港证券交易所调查人员停止了亿邦国际的公开上市程序，此举是由于该公司涉嫌参与非法金融行为，亿邦国际在申请失效后，于 12 月 20 日重新提交上市申请；比特大陆申请尚有几个月处理时间，但也传出港交所不愿批准的消息，更是深陷采矿业务收入下滑、矿机销售额下降，裁员等四面楚歌的境地。
加密货币行业极为波动性，甚至难判断能否在一、两年后仍然存在，在上市合适性和持续经营成疑，港交所不希望成为首家接受矿机上市的交易所，更不想成为首家有相关股份结业的交易所。
比特币矿机制造商之所以被“冷待”，可能与整个加密货币行业表现欠佳有着直接关系。2017年12月比特币交易价格的峰值，是加权平均官方汇率达到20089 美元。当时不仅投资者都全力投入其中，就连很大专家也认为比特币价格能不断创造新高。可惜的是，随后比特币价格大幅跳水。去年年底，比特币最新交易价格相比峰值暴跌72%！
当比特币价格暴跌之后，自然会对矿机制造商的业务造成极大冲击。在去年6月25日亿邦国际向港交所递交的招股书中就已明确提到，其业务风险因素主要就在于比特币等加密货币的不利发展，会造成上游挖矿机的前景受阻。
至于第一大比特币矿机制造商比特大陆，受到比特币价格暴跌的影响更为严重。比特大陆的招股书显示，其第一大业务是矿机销售。招股书显示，2015-2016年矿机销售收入占比特大陆总营收近80%，2017年达到近90%，而今年上半年这一占比更是扩大到94.3%。
由于比特币价格的暴跌，比特大陆已经受到较大损失。比特大陆在招股书中表示，今年加密货币的下跌已造成公司的资产减值损失，更关键的是矿机需求将面临下滑风险，可能拖累下半年的业绩表现。
比特币价格和矿机价格的暴跌，让整个行业都遭遇重创。而就目前的发展趋势看，似乎还没有到达谷底。
寻找新突破口成必然，转战AI芯片领域
比特币和矿机价格的暴跌，让矿机制造商很“难受”。而如今资本市场的“冷漠”态度，又为它们泼了一头冷水。在依赖矿机已不可行的态势下，制造商寻找新突破口就成为了必然。
就在去年8月，全球第二大矿机芯片厂商嘉楠耘智（canaan）在杭州举行发布会，正式发布了全球首个7nm量产专用芯片（ASIC）。
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来源：网络
据了解，嘉楠耘智的这款7nm量产芯片由台积电代工，目前首批生产的7nm芯片已完成交货。而这款芯片将应用在嘉楠耘智的阿瓦隆区块链超级计算机A9上，这也是全球首款基于7nm芯片的量产产品。
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嘉楠耘智7nm芯片；图片来源：网络
去年9月份，嘉楠耘智旗下第一代人工智能芯片勘智Kendryte（型号为K210）也量产了，这个应该也是全球第一款基于RISC-V的边缘计算商用芯片。这款芯片可用于智能家居等多领域的终端设备。这些领域的客户已找我们做整体方案。
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勘智K210；图片来源：网络
对于矿机提供商而言，寻找更具挖矿效率的解决方案，改善上一代挖矿机的缺点让矿工能以更低的成本挖矿不仅可以提高矿工挖矿的挖矿积极性，还能借此解决整个挖矿市场人气溃散的问题。
据介绍，采用7nm芯片的阿瓦隆A9系列的算力将由原来的14TH/s一跃飞升至30TH/s的水平，整体提升幅度超过100%。此前市场上主流的矿机产品多采用16nm制程，且算力均在15TH/s以内的水平，作为对比，第一大矿机芯片厂商比特大陆的蚂蚁矿机S9i目前算力为14TH/s。
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阿瓦隆A9矿机；来源：网络
同时，如何能保持头部算力优势同时持续降低能耗成本，对于矿机厂商而言，拥有更大的算力也意味着市场中最大话语权。根据台积电官网介绍，其7nm工艺相比10nm的性能提升了约20%，功耗降低了约40%。
显然，嘉楠耘智率先量产7nm工艺的矿机芯片，并且推出基于该芯片的矿机，也将有助于进一步缩小与竞争对手比特大陆之间的市场份额差距。
嘉楠耘智联系董事长说道：“今后，嘉楠耘智对芯片这个核心业务板块的关注不会改变。作为底层基础服务商，我们会把人工智能和区块链相结合。短期内，我们会把构建一张ALOT的服务网络，更远的目标是，未来嘉楠耘智提供的基础服务和设施，不局限于硬件，而是一套软件和硬件结合的大网络，能服务到人类和机器、涉及到社会的方方面面的下一代计算网络平台。
明年是最有机会的一年。2018年埋下的种子，会在明年发芽。企业经历了寒冷的冬天，没有被淘汰反而逐渐成长起来，他们有可能成长为未来行业里最优秀的企业。”
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