全年收入破百亿
公司全年收入实现百亿目标，增长186%，净利润增长2.9%，主要是由于自2018年来产生了大量的期权费用，剔除期权费用实现利润增长30%以上。2018年，公司完成了三个事业群的打造，分别是科技新零售、平台与企业服务、智慧产业，同时也完成了高管的股权激励，这为2019年的快速增长提供了有效的保证。
三大事业群齐头并进，预计2019年继续实现大幅度收入增长
科技新零售事业群（主要是家电/3C），将充分借用CEO张永红及管理团队优势的渠道与零售能力，2019年目标是实现SAAS用户量达1万户，同时收入从今年的5亿元提升至30亿元；智慧产业群中，中模国际是盈利能力最强的一个板块，预计2019年实现收入10亿元（2018年1亿元），利润1.2亿元（18年0.34亿元），同时，绵联、买化塑收入继续保持高速增长；平台与企业服务板块，得益与腾讯、以及其他大型互联网公司的合作，也将陆续的推出丰富的产品。
19年的重点看交易场景的实现与收入质量的优化
2018年公司收入已过百亿，因此，2019年的重点一是探索各行业，帮助用户实现更多的交易场景，二是实现收入质量的优化。我们认为2019年收入目标将不再是个焦点，而是跟踪是否能够打造出更多的，类似中模国际一类的具备规模盈利的业务板块。
持续人才引入，强化中层股权激励
2019年，公司将进一步完善各业务条线的人才，实现总监级的股权激励。一方面，这将提升长期公司的核心竞争力，而短期会带来约1亿元的期权摊销费用。但我们认为，优秀、活力、高效的团队是一个企业的发展源泉，这将为慧聪集团后续的高速、健康发展带来持续的动力。
投资建议
我们预测，公司2019-2020年的收入增速为76%、64%，净利润增速为16%、39%，对应EPS为0.32、0.44港币，维持公司的买入评级，建议合理估值区间6.5-7元，对应2019年20-22倍PE。
风险提示
全球宏观经济尚存不确定性；
公司在业务探索中，产生较高的销售费用而影响盈利能力。
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