黄金市场本周冲高回落，虽然一度刷新三周多新高，但仍然回落到了1320美元/盎司下方。
通常来说，黄金牛市有三个特征：美元走弱、避险情绪升温以及黄金矿企股走强。
值得注意的是，近期黄金矿企股开始显现出相对较强的表现。
上周开始，美国债券收益率倒挂使得市场对经济衰退的担忧升温，为黄金市场带来避险情绪的支撑。
此外，欧元去PMI跌至负值，这是今年以来的第一次。
避险情绪推动了近期黄金市场的表现，金价和美股之间的比率也因此回升，但距离去年年末的高位仍然有距离。
金价/标普500指数目前不到0.5，远低于去年0.54左右的高位，并且低于50日均线水平。这表明了，相较于美股，黄金上行空间更大。
再看费城金银指数(PHLX Gold/Silver Index)和金价之间的比率，该比率从去年11月以来就持续走高。
费城金银指数包含了几大主流黄金勘探和生产企业的股票表现，因此该比率的回升表明了黄金矿企股的表现超过了金价本身的表现，而这通常是一个黄金看涨的信号。
尤其值得注意的是，费城金银指数近期的表现远超标普500指数，同样是黄金看涨的信号。
从金价本身来看，目前其突破了15日和50日两大关键均线，也是重要的信号。
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