风来了猪真的会飞！
本周大盘跌宕起伏，前几天一直高歌猛进，结果星期五一个大阴线把整周的涨幅化为乌有。但就在这样跌宕起伏的市场下，却有这样一类股票无视大盘，一路高歌猛进，那就是猪肉股，本周涨幅14.5%，其中龙头天邦连续五天涨停，涨幅达到惊人的61%！
看到这里，不禁感叹：这炒股跑输了猪，真是连禽兽都不如啊！为了能够比禽兽还禽兽今天我们就来研究一下猪肉。
为了防止有个别无脑黑说我到现在才说猪肉，先上个截图堵住这些人的嘴。我在公众号的文章5G等热门板块是好的投资选择吗？丨周记091
那为什么现在又说起猪肉呢，难道是因为涨起来了所以要吹逼？当然不是这样，当股价在低位的时候，我们只需要看清楚方向就行，只要方向没错，赚钱是大概率的事情。
所以猪肉在低位的时候，我只说了个方向，没有说其他的。
但到了三个月后的今天，则完全不一样了，猪肉股都涨起来了，基本上都有较大的涨幅，但这里究竟算不算高位？还有多少空间？还能持续多久？这些都是我们应该去进行计算的问题，没有计算清楚的话，我相信很多人都很难拿得住手里这些暴涨的股票首先，我们要对这轮猪周期有个全面的认识。要搞清楚猪周期，就必须对周期的两个特征：时间长度，价格高度有一个比较清楚的了解，所以我们分别对这两个特征进行解读。
1、时间长度
猪周期可以说是最最稳定的一个周期，近20年来，每4年一个轮回，相当稳定那为何周期会如此的稳定呢？这是因为我国猪养殖的散户占比很高。
而散户就意味着比较短视，只会根据当前猪价来决定扩产或减产，当猪价高，获利多的时候扩产，猪价低获利少的时候减产，而猪价也就随之出现周期性波动，只能说趋利避害的人性是亘古不变的啊！
所以即使没有非洲猪瘟的影响，猪肉价格仍然会在这一两年见底，非洲猪瘟的出现，只是加速了见底的进程。
由于担心非洲猪瘟疫情和年后价格行情低迷，大部分企业选择在年前将 80kg 以上生猪进行提前销售，使得生猪存栏大幅下降。行业从去年 3 月份出现大幅亏损，使得产能开始淘汰，当月淘汰母猪屠宰量环比大增 145%，对应 10 个月后生猪出栏环比下行。
同时且叠加疫情带来的产能被动出清，目前行业产能开始由供给过剩向紧缺转变。近一个月猪肉价格已上涨17.3%，价格拐点基本确立，开始新一轮的上涨周期。
从猪价上涨到育肥猪增加需要进一年的时间，且现阶段猪肉价格仍处于比较低的水平，散户基本不会冒着非洲猪瘟的风险进行养殖，所以本次猪价上涨到猪价下降可能周期会拉得更长，超过以往的一年的上涨周期。
2、价格高度那猪肉价格能达到什么样的高度呢？这需要从供需两个方面进行分析需求方面，有人认为非洲猪瘟会导致大家不敢吃猪肉，而猪肉价格若涨得太多的话，需求会下降。但从往年的数据来看，这种担心完全是多余的：07年受蓝耳疫情的影响，我国生猪供给减少8%，而毛猪价格却上涨了65%左右，生猪市场总收入上涨超过50%，需求并没有受到疫情的影响11年的时候毛猪价格同比上涨45.6%，生猪市场总收入同比上涨46.5%16年的时候毛猪价格同比上涨22%，达到历史最高的18.57元，生猪市场总收入同比上涨19.9%
从以上数据可以看出，猪肉是我国居民的刚需，无论是疫病还是高价，只要吃了不得病，需求就不会受太大的影响。
供给：截止 2018 年 12 月底，农业部能繁母猪存栏累计下滑下行幅度达 12.6%（从 2018 年 3 月行业开始亏损计算），畜牧司监测母猪存栏指数下降幅度达 11.8%，二元母猪销量也创下自 2013 年以来的新低，且 2019 年 1 月份淘汰母猪屠宰量仍继续上行，达 15.7 万头，环比增长 36%，同比增长 37%，预计 1 月份母猪存栏量仍将继续下行。
由于担心非洲猪瘟疫情和年后价格行情低迷，大部分企业选择在年前将 80kg 以上存栏生猪提前销售，使得生猪存栏大幅下行。根据农业部数据，12 月份生猪存栏环比下行3.7%，为历史以来 12 月份单月存栏环比降幅最大值，且 1 月份预计继续大幅下行。
在非洲猪瘟疫情形势较为严峻，以及当前行业仍处亏损，企业资金流紧张的背景下，预计产能去化的趋势仍将持续，生猪供给将呈现长时间趋紧，生猪存栏量将会继续下降，创近年新低。
所以在供给萎缩，需求刚性的情况下，本轮猪肉价格有可能能够冲击2016年的历史高点，甚至超过2016年的历史高点。
那上涨周期之下，谁是最受益的股票呢？
周期对公司利润的影响无非是从量价两方面进行影响的，所以我们就从量价两方面进行分析。
量：上涨周期对量的影响可以分为销量和产量，上涨周期供不应求，所以销量是有保障的，但产量就是个瓶颈了，为此各大养殖公司纷纷扩产，并提出自己的目标。从提出的目标来看，跨度最大的是新希望，而从1-2月销量看，增加最多的是天邦，所以近期天邦最强是有一定道理的。
价：全国范围内生猪的价格是不一样的，产能分布也是不均匀的，原先在没有非洲猪瘟之前，各省之间自由调动，所以价差也不会太大。但非洲猪瘟爆发之后，生猪跨省运输禁止，这导致各省之间的价格出现了较大差异。
现在价格较高的省份有：四川、广东、山东、江苏、安徽 较低的省份有：东三省、河南、广西、陕西、湖南、河北，这就导致了主产区不同的各家公司售价也各不相同。1-2月披露的数据跟所对应的主产区也基本对应的上。主产区在山东、四川的新希望售价最高，主产区在河南的牧原则售价最低。
而成本方面，牧原虽然售价最低，但其成本也是最低的，显示出其超强的成本控制力。而唐人神、正邦、天邦则成本偏高。
在周期上涨的时候，量价齐升的公司才是最受益的公司。从产能、成本各方面综合来看，若产能目标能够实现，质地最优的是新希望，而弹性最大的则是天邦和唐人神。
看到这里，是不是摩拳擦掌准备上了？别急，听我说完。猪肉虽然确定性很强，但也有其不确定性：首先，产能目标的实现是有不确定性的。
放卫星，提目标这谁都会，但不一定能够实现，需要紧密跟踪；再者，非洲猪瘟若不可控，会对公司造成极大负面影响。
非洲猪瘟传染性极强，而且无法防治，一只猪被传染，整个猪场都要遭殃。非洲猪瘟可不会认是不是上市公司的猪；最后，短期空间不大。
周期型企业在业绩释放周期，一般估值到未来一年预期业绩的10-15倍就是顶部。现在各大上市猪企其实预期市盈率均在10倍左右，最高的天邦更是去到了16倍。虽说现在业绩还没释放，但短期空间确实也已经不大，现在买入其实赚的不是基本面的钱，而是趋势、情绪的钱。
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