当新旧动能转化的时候，一些非共识的细小变化或许正在悄然发作，他们积聚能量，准备成为驱动趋势的关键动能。在这个时候，或许我们需要以除了数字之外的逻辑思维方式，去展望一个全新、又未曾预见的未来。
应邀某位私募谈谈个人对中国经济以及A股的看法，于是奋笔成文。当新旧动能转化的时候，一些非共识的细小变化或许正在悄然发作，他们积聚能量，准备成为驱动趋势的关键动能。在这个时候，或许我们需要以除了数字之外的逻辑思维方式，去展望一个全新、又未曾预见的未来。
一、经济腾飞2.0许多人认为，中国居民消费被高房价透支，投资又受制于房地产调控政策，出口方面又遭遇到全球经济疲软以及贸易保护主义。
在这种情况下，经济如何言好？
事实上，与主流观点相反，我对中国经济前景充满了无限的乐观遐想。
一些市场分析人士会通过研究宏观数据得出经济处于何种状态，又会从以往的经济模式中去量化未来三驾马车对GDP的贡献。
这看起来严谨的推导，却终究有一个问题：首先，许多宏观数据都是滞后指标，比如CPI、PPI，即便逆周期调控已经在发挥效力，上个月数据可能依然是下滑的。
而当数据非常好的时候，或许经济已经是过热状态并已经孕育了潜在的下行危机。
其次，经济模式是在不停演变的：从第一产业向第二产业，再由第二产业向第三产业跃迁。
哪怕是产业内部，也会有更新升级：2008年大家在用诺基亚手机的时候，何曾想过如今的触屏手机改变了整个手机产业链各商家的命运。
所以，我们需要挖掘到经济发展的趋势，并找到将会驱动这些趋势的根本动力。
那么这些未被共识化的根本动力到底来自哪里？
昨天的政治局会议，包括结合此前宏观政策的导向来看，未来中国经济都将围绕“对外开放”与“结构升级”谱写出继改革开放之后的又一部宏伟篇章。
对外开放的意义是什么？
改革开放那会，我们的对外开放主要是实现经常项目的开放，于是我们的制造业开始慢慢崛起并且通过贸易形势积累了大量的外汇储备。
而现在，资本项目的开放以及一些领域对外资开放程度加大，均将有助于我国实现资本、技术、人才的引进，而这些要素均是实现经济良性增长的必要条件，而庞大的市场又为实现经济良性循环提供了现实可能。
那结构升级的意义又是什么？
很多人会认为，这就是句口号而已。
但是，如果仔细去想，结构升级是经济结构的升级，也是行业内部的升级。
前者，是第三产业比重的逐步加大，这其实是世界上主要经济体都会经历的一个过程。
比如美国，美国最早也是第一产业为主，后来演化到第二产业占比最大，到如今第三产业地位举足轻重，形成了华尔街、硅谷、好莱坞三大支柱，这分别对应了金融业、科技、以及文化影视。
中国的市场空间很大，脚踏实地把上述任何一个领域做好，中国经济新的增长动能就真正形成了。
行业内部的升级，主要是科技赋能，也是精细化营销与管理的综合改造。
互联网+之于传统行业的意义，就是提高效率降低成本，这样才能对行业进行优胜劣汰，存活下来的企业才能真正为经济注入良性循环的动能，否则就只能是低水平的重复建设，这个就是资源配置的不合理。
还有一些我们或许未曾预料过的事，比如5G将会给每个行业带来多大的影响？
这个问题或许有些人觉得很难估测，确实，毕竟在2G时代我们大部分人都还用着只能打电话发短信的手机，而现在，我们的手机可以上网，可以视频，可以刷抖音......
而这一切都催生出了新的产业，也成就了许多新的伟大公司。
所以，我给未来中国经济命名为经济腾飞2.0版本，经济腾飞的1.0版本，则是改革开放的40年。
二、A股的战略性机遇中国经济腾飞2.0也将直接使A股成为配置性资产。
这一点在之前的文章中已经有过深入的探讨，这里再简单谈谈看法。
首先，经济结构调整之后，中国经济回归平稳发展给分子端带来了稳定增长的可能。
企业盈利好转将与信心回归形成良性循环，而且政策调控已经在路上。
其次，从估值角度看，今年以来A股围绕“逆周期调控”实现了估值修复。
但当前估值仍然处于安全边际区间：小盘股估值距离十年历史中位数水平仍有一定距离；蓝筹股估值已修复至中位数附近，但与美股相比，A股的绩优蓝筹估值仍有较大吸引力，且行业集中度提升也有利于蓝筹股估值进一步提高。这里需要重点谈的一点就是A股对外资吸引力的问题。
早在去年年底中国机构对A股极度悲观的时候，外资就开始寻找全球估值洼地并且对A股充满了好感。
首先，从经济总量看，中国经济是并将继续是全球经济增长中的重要引擎。
2017年中国在全球GDP占比达到15%，美国为24%。
近5年来中国对于全球经济增长的贡献率始终在20%以上。
其次，从股票市场体量角度来看，A股股票市值位列全球第二，但在全球资管机构配置中比例仍不高。
根据Willis Towers Watson, 2016年全球资管规模81万亿美元，其中投资中国占比却仅有1.31%。
过去外资对A股配置偏低或许是受到了资本市场管制的影响，但是随着资本项目对外开放的不断深入，叠加MSCI、FTSE以及标普等国际指数公司分别纳入A股，未来外资大概率会加大对A股的战略性配置(
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