中国白酒行业龙头企业，同时也是A股市场上价格最高的股票——贵州茅台(600519.SS)7月29日发布业绩报告，上半年实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元人民币（1元人民币约合0.14美元），同比增长13.29%。与2019年比较，净利润绝对值略增，增速仅为2019年同期26.56%的一半。
报道认为，贵州茅台进一步加大直销力度，渠道调整使得茅台批价仍处于上涨通道。数据显示，2020年以来茅台股价从1,112.98元一路上涨至1,670元，累计涨幅达50%，最新总市值达20,978.5亿元，较年初增加超7,000亿元。公司对直销渠道的变革体现在半年报中，上半年批发渠道销售收入由2019年同期的378.48亿元增加2.4%至387.59亿元，直销渠道销售额51.52亿元，同比增长221.66%。
据报道，业绩报告显示，产品产量方面，2020年上半年贵州茅台完成基酒产量4.81万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨，均较2019年同期小幅增长；当期营业收入439.53亿元，高于2019年同期的394.88亿元。
2018年12月10日，吉林长春一场酒展中所展示的茅台酒收藏品，价值超百万元人民币。（视觉中国）
2019年上半年，贵州茅台完成基酒产量4.53万吨，其中茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨；实现营业收入394.88亿元，同比增长18.24%；实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元，同比增长26.56%。
贵州茅台周二（7月28日）收报1,670元，最近三个月累计涨幅约31%。
中金公司的最新报告称，考虑到茅台公司均价提升明确以及权益市场整体估值中枢提升，上调公司目标价24.6%至2,109元。该公司分析师余驰等在报告中指出，在还原“收入预收款变动”后，业绩同比增速达到18%左右，二季度真实增长情况要好于报表公司直营比例大幅提升，加上2020年新签约渠道商供货价上涨，茅台的均价提升已经明朗化未来批价稳步上涨、渠道价差向业绩端兑现的预期会进一步强化。远期看，公司成长空间依旧可观 ，高确定性下的高估值可能会是常态。
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