中美贸易摩擦、美联储（FED）无限量化宽松政策和疫情冲击的三重叠加令美元持续承压，美元的国际信用将会不断被侵蚀。在这种背景下，人民币该如何崛起呢？
复旦大学经济学院国际金融系常务副主任陆前进的文章8月14日报道称，美元作为主要国际计价、结算和储备货币，需要美国输出美元，以满足全球经济贸易、投资等的需要，因此美国必须保持国际收支的逆差，要么经常项目逆差，要么资本项目逆差，否则美国也会丧失美元作为主要国际储备货币的主导地位。美国经常项目逆差是美元输出的重要途径，也是其他国家获得美元国际储备货币的主要方式。
美国面临两难，一方面希望保持贸易收支的盈余或大幅度减少贸易收支的赤字；另一方面又希望作为国际货币体系的主导者，保持美元国际储备货币地位。2018年以来，特朗普（Donald Trump）政府希望通过贸易战获得贸易盈余，到头来可能会搬起石头砸自己的脚。
美元持续下滑，令部分投资者担心其全球储备货币地位。（Reuters）
中国经常项目盈余，资本项目赤字；美国经常项目赤字，资本项目盈余。这是正常的经济现象，是由两国的经济结构和不同发展阶段等决定的。特朗普上台以来，贸易保护主义有过之而无不及，最近一两年中美贸易摩擦不断加剧。在科技、投资等领域，美国也是如出一辙，继续对中国施压。
美国在各个领域挑起的斗争不断展开和升级，必然会影响金融市场投资者的信心，制约全球经济增长。作为国际货币，美元也会不断走低。美国发动贸易战，其结果会破坏正常的贸易体系，紧缩贸易规模，也会对国际资本流动产生影响，而美元是主要的国际货币，也会影响美元国际货币功能和地位。
2020年爆发的全球性新冠肺炎（COVID-19）疫情也会冲击美元。一开始美国只是一个旁观者，疫情并没有冲击美国，美元指数年初持续上升。随着疫情在美国的扩散，情况发生了逆转，美国失业率上升，经济下滑，美元转向持续贬值。
此外，美国宏观经济政策和贸易政策的不稳定性和不确定性，也会破坏美元的国际信用。为了刺激经济，美联储采取无限量化宽松政策使得美元币值波动不确定性增加。
而这一次是中美贸易摩擦、美联储无限量化宽松政策和疫情冲击的三重叠加，尤其是在疫情难以得到有效控制下，美国国内又爆发种族抗议活动，美元会持续承压，美元的国际信用会不断被侵蚀。美元贬值的压力加大，美元霸权面临新一轮的挑战。
https://i.imgur.com/7VHhyN7.jpg人民币国际化依然保持良好势头，充分显示人民币不断提升的国际影响力。（视觉中国）
文章认为，美元逐渐衰落之际，正是人民币崛起之时。
中国可以在几方面加强人民币国际地位。
一是进一步扩大货币互换的国家范围和规模。
二是开展跨境贸易和直接投资。境外的进口商必须能够获得人民币资金，中国国内银行要向境外金融机构提供融资，向境外进出口商提供人民币贸易信贷，鼓励人民币对外直接投资，这些方法都有利于境外获得人民币资金。
三是进一步促进人民币资金在资本市场的循环。除了人民币直接投资外，人民币走出去投资资本市场将是未来人民币走出去的重要方式。同时允许国外的人民币资金回流国内的资本市场，包括银行间债券市场和股票市场等。
四是"一带一路"、自贸区的发展，有利于人民币国际化。"一带一路"的倡议，增强了各国之间的贸易、投资等的合作，扩大了改革开放，有利于人民币走出去，更能发挥人民币国际货币的功能，发挥人民币的计价、结算、融资和贮藏功能。
五是建设境内人民币离岸中心。中国适宜采取划定区域、内外分离的路径，并且通过税收优惠政策增强在国际市场上的吸引力。在区域的选择上，可以在上海划定区域开展离岸金融市场试点。
六是不断完善人民币汇率的形成机制。中国央行应不断扩大人民币对美元汇率的波动幅度，深化人民币对美元汇率的市场化改革，逐步完善人民币汇率定价体系，最终实现人民币不同汇率。
评论 (0)