大马整体物价目前仍保持温和，但上游成本压力已经明显升高。国家银行数据显示，今年第二季原材料生产者价格指数（PPI）按年大涨27.5%，最终产品却仅上涨1.4%，显示部分成本尚未全面转嫁给消费者。
经济学家李荣昌接受《南洋商报》访问时指出，当前消费者对价格敏感，加上海外低价电商竞争，本地企业不敢贸然调高售价，因此部分业者选择压缩利润，自行吸收成本。
不过，他提醒，这种情况难以长期维持。随着旧库存逐步消耗、新一轮采购成本增加，企业最终可能重新定价，其中食品由于同时受到农产品、能源、运输及包装成本影响，成本转嫁风险尤其值得关注。
国行高频数据显示，国内食品价格在早前回落后已逐步反弹，重新接近中东冲突前水平。截至6月底，整体食品价格指数回升至99.3，干粮及包装食品为99.9，新鲜食品则为98.9。
若超级埃尔尼诺进一步影响全球农产品供应，加上能源及运输成本居高不下，食品价格可能面对更多上行压力。
不过，目前整体通胀仍处于温和水平，国行维持今年1.5%至2.5%的通胀预测，李荣昌也认为，现阶段未看到明显升息压力。
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