上市首天漲價近五倍 中國宇樹科技是怎麼樣的機械人企業？

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• • Author, 謝全恩（Osmond Chia）
  • Role, BBC商務記者
• Published 17 分鐘前
• 閱讀時間: 4 分鐘

全球最大的人形機械人製造商宇樹科技（Unitree Robotics）在上海首次公開招股（IPO）上市，其股價在首個交易日收市時升幅超過460%。

這家中國公司的股份以每股150.80元人民幣（22.36美元；714.79元新台幣）向投資者發售，星期三（8月19日）收市報845元人民幣。

這次備受期待的上市在以科技企業為主的科創板進行。科創板被廣泛稱為中國的納斯達克（Nasdaq）。此舉標誌着北京推動本國機械人產業發展的宏大計劃邁出重要一步。

目前，美國和中國正爭奪在機械人及驅動這些機械人的人工智能（artificial intelligence, AI；人工智慧）模型全球市場中的主導地位。

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雖然宇樹科技並非首家上市的人形機械人中國製造商，但屬中國大陸首例。

自動化工業設備及智能吸塵機等機械人已廣泛應用於工廠、倉庫和家庭。

如今，人形機械人產業正吸引巨額投資，包括特斯拉（Tesla）、比亞迪（BYD）和亞馬遜（Amazon）在內的大型企業正研發可執行通常由人類完成工作的雙足機械人。

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宇樹科技——紮根杭州的機械人龍頭

宇樹科技正式名稱為杭州宇樹科技股份有限公司，成立於2016年，目前在北京推動先進技術發展的規劃中扮演重要角色。

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該公司已成為機械人產業領軍企業，銷售產品涵蓋感測器、自動化機械臂、四足機械人及人形機械人。

隨着市場需求增長，宇樹科技去年出貨超過5500台人形機械人。

宇樹科技是該領域少數實現盈利的公司之一，2025年錄得2.78億元人民幣淨利潤。

由於能夠以較低價格提供與美國競爭對手相近功能的機械人產品，因此被視為美國開發商的強勁對手。

公司總部位於中國東部城市杭州。當地已形成所謂的機械人企業「黃金集群帶」，並受惠於政府的大規模投資。

據官方英文《中國日報》報導，在相關政策支持下，中國機械人企業數量於2020年至2024年間增長超過三倍。

圖像來源，Future Publishing via Getty Images

巴斯大學（University of Bath）副教授秦斐博士表示，機械人亦被視為解決中國人口老齡化問題的潛在方案，因為人口結構變化預計將導致勞動力短缺。

她表示，北京將機械人產業視為在先進技術領域取得領導地位的「戰略重點」。

秦斐博士補充說：「機械人是人工智能走出螢幕、進入經濟活動的領域」，包括工廠、醫院，以及未來可能進入家庭。

新加坡國立大學學者蘇順鴻博士（Dr Harold Soh）表示，美國機械人的軟件通常更易於使用，但中國製造商提供的低價仍難以忽視。

宇樹科技的機械狗美元起售價為2,700元（1.82萬元人民幣；8.61萬元新台幣），僅相當於波士頓動力（Boston Dynamics）四足機械人 Spot 約7萬美元售價的一小部分。

蘇順鴻博士說：「兩者其實不完全可比，因為宇樹的一些機械狗體積小得多，但價格差距非常明顯。」

宇樹科技自2023年開始銷售人形機械人，其售價1.35萬美元、兒童身高大小的G1型號於翌年上市。

與此同時，包括伊隆·馬斯克（Elon Musk）旗下特斯拉（Tesla）在內的主要美國競爭對手仍未開始交付同類產品。

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在首次公開招股前，宇樹科技的人形機械人成為大規模市場宣傳活動的核心。

本週，該公司的機械人正在北京舉行的2026世界人形機器人運動會中參賽。賽事吸引數百支隊伍，項目包括跑步、足球，以及拆箱和圖書館書籍分類等較少體能元素的挑戰。

今年2月，宇樹科技的G1機械人在中國春節聯歡晚會上展示武術動作，引起公眾及研究人員關注。

機械人研究人士徐冶（David Hsu）表示，直播畫面顯示機械人完成一系列動作，「其方式是我們此前從未見過的」。

徐冶補充說：「這顯示一個產業正在崛起。」

機械人企業的風向標？

部分專家預計，宇樹科技上市後的市場表現將反映投資者對快速增長的人形機械人產業的興趣。

投資公司 RoboStrategy 的傑克·皮爾森（Jack Pearson）表示，這次上市讓公眾獲得難得機會投資人形機械人企業，並可能為其他製造商建立估值基準。

皮爾森表示，宇樹科技的成功亦代表中國機械人產業的「轉折點」，因為其上市正值美國限制外國製機械人進口之際。

宇樹科技上市距離規模較小的中國競爭對手優必選科技（UBTech Robotics）在香港上市已近三年。

今年7月，優必選推出被中國官方媒體形容為「高度逼真」的人形機械人，稱其可提供「情感支持及日常互動」，因此受到全球關注。

未來數月，包括樂聚機械人（Leju Robotics）及智元機械人（AgiBot）在內的更多機械人企業預計將跟隨優必選及宇樹科技上市。

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然而，在樂觀氣氛背後，部分專家對工業及商業用途以外的人形機械人需求表示懷疑。

蘇順鴻表示，機械人距離有效進入家庭環境仍需數年時間。他指出，開發商仍需解決電池續航時間、私隱保護及可靠性等問題。

他補充說，初期市場主要將集中於工廠和醫院等場所。

中美科技競爭

隨着中美兩國均將機械人及人工智能視為具戰略重要性的產業，相關領域已成為雙方競爭的最新焦點。

美國總統特朗普（Donald Trump；川普）政府於今年7月表示，基於國家安全及保護美國製造業的考量，將禁止新的中國製人形及四足機械人進入美國市場。

北京否認相關說法，並指責華盛頓將貿易問題「政治化」。

美國亦對其他中國科技產品實施嚴格限制，包括人工智能模型及電動車。

彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）研究員萬雨婷（Christine Wan）表示，中國在機械人產業的主導地位反映華盛頓面臨的更廣泛問題，即中國企業正愈來愈深度嵌入全球製造業體系。

萬雨婷表示，其他國家可能不願減少對中國供應商的依賴，因為此舉可能干擾本國製造業運作。

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到目前為止，西方機械人尚未在工廠生產線或消費市場取得同等影響力。

美國主要機械人開發商波士頓動力表示，計劃於兩年內在汽車製造商現代（Hyundai）的工廠部署人形機械人。這家韓國企業目前持有波士頓動力的控股權。

亞馬遜、特斯拉等美國企業亦已宣布，計劃在其業務營運中使用人形機械人。

今年較早時，馬斯克旗下公司宣布，將利用其位於加州、負責生產 Model S 和 Model X 汽車的工廠，製造旗下 Optimus 人形機械人系列。

亞馬遜曾於2023年測試在倉庫使用人形機械人。該公司向BBC表示，目前正繼續進行新一代機械人技術研究。

BBC亦已聯絡特斯拉及波斯頓動力，就其人形機械人計劃尋求回應。

徐冶表示，有一點已十分明確，美國已失去其在機械人領域的領先地位。

他補充說：「我們已不再於新聞中聽到美國機械人公司的消息。如今登上新聞版面的，是中國機械人企業。」

「它們已取代美國，成為最受矚目的新勢力。」

本文原以英文撰寫，我們使用了人工智能協助翻譯，並由BBC記者在發佈前進行審核。了解更多關於我們如何使用人工智能的資訊。