美股牽動全球股市表現。（示意圖/達志影像/shutterstock） 字級設定：小中大特 美股維持歷史高檔，標普500指數今年以來累計上漲約12%，市場多頭氣氛升溫。然而，華爾街分析師提醒，當前市場呈現罕見的「異常平靜」，在波動率偏低之際，季節性賣壓、地緣政治風險及消費疲軟等隱憂卻同步累積，推測8月下旬至10月中旬可能成為今年美股行情的重要考驗。
根據CNBC報導，BTIG董事總經理暨首席市場技術分析師克林斯基（Jonathan Krinsky）指出，今年美股的波動狀況相當異常，自去年10月以來，市場甚至未曾出現單日下跌股票成交量占總成交量超過80%的極端拋售日，而歷史上美股平均每年約有21天出現此類劇烈波動。
克林斯基認為，投資人目前可能陷入「過度自滿」的狀態，低估股市面對負面消息時的脆弱程度。此外，歷史季節性因素同樣值得注意，BTIG統計顯示，自1900年以來，在美國期中選舉年，標普500等權重指數往往在8月中下旬見到階段性高點，之後一路走弱至10月中旬。
Yahoo Finance數據也顯示，8月18日至10月11日期間，標普500等權重指數平均下跌約6%，那斯達克綜合指數約跌7%，羅素2000指數則平均下跌約8%。
另一方面，地緣政治與總體經濟數據也增加市場不確定性，儘管近期美國就業及通膨數據釋出較偏鴿派訊號，但中東緊張局勢及荷莫茲海峽對峙仍未明顯緩解，美國長期國債殖利率也維持在週期高檔附近。加上美國7月零售銷售額意外下滑0.6%，顯示消費者可能正面臨更大的財務壓力。
雖然被視為市場「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），上週五降至14.2，創下2026年以來最低水準，VIX主要反映投資人對未來30天市場波動的預期，指數走低代表市場情緒相對平靜。但分析師認為，這種表面平靜可能掩蓋市場潛在脆弱性，一旦地緣政治、經濟數據或企業獲利出現新的負面消息，市場波動可能迅速升溫。
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