当前美股市场“极度暴力”

在美股市场表面风平浪静的掩盖下，幕后实际正在经历一场惨烈的去杠杆洗牌。

高盛Delta-One交易主管Rich Privorotsky在最新报告中直言，近期市场的走势只能用“极度暴力”来形容。在这场风暴中，系统性基金集体遭遇重创，而过去两年支撑美股牛市的AI投资核心叙事，也正迎来根本性的颠覆与重构。

Privorotsky认为，随着模型经济性持续快速提升、推理成本急剧压缩，AI的长期采用前景依然乐观，但对算力卖家、模型访问服务商以及部分上游"镐与铲"供应链而言，护城河正日益难以为继，板块整体存在持续降估值压力。

系统性基金遭重创，市场相关性正在瓦解

从数据来看，本轮调整的实际杀伤力远比各大股指呈现的表象更为残酷。

据高盛私人经纪业务交易员Marco Laicini观察，系统性多空策略管理人单日大跌1.4%，直接创下了两年多来的最差单日表现，其跌幅甚至超过了过去三年日度波动的3个标准差。

其中，仅全球动量因子在单日内就暴跌了4.7个标准差，高盛美国动量因子更是在短短48小时内狂跌近7%，亏损迅速波及全球主要市场。

周四美股三大指数收跌，道指重挫703.84点，纳斯达克100指数五连跌，日内跌0.72%。VIX上涨7.52%至16.01。