（取自TM Nxera官网）
（吉隆坡21日讯）马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）数据中心业务升温，旗下TM Nxera数据中心首阶段64兆瓦（MW）容量中，首批20兆瓦预计9月投入服务，目前约70%容量已预售，投行看好数据中心业务增长潜力。
丰隆投行指出，TM Nxera首阶段其余44兆瓦容量，预计在2027年首季投入服务。
与此同时，马电讯近期扩充的依斯干达公主城数据中心新增容量已全数被客户承接，客户将在今年杪前陆续进驻。
随着整个数据中心园区取得280兆瓦电力供应，马电讯管理层也已开始洽谈后续扩充阶段。
兴业投行研究报告则说，市场仍未充分反映马电讯数据中心业务的价值，并预计这项业务在截至2027及2028财年，可取得双位数营业额及税息折旧及摊销前盈利增长。
TM Nxera是马电讯与新电信（Singtel）以51比49比例成立的人工智能数据中心合资企业，目前约70%容量已预售。
兴业投行研究估计，马电讯可从TM Nxera这项联营投资，每年获得约5000万至6000万令吉盈利贡献，相等于将截至2027及2028财年盈利推高约2%，并为每股增加约16仙股权价值。
次季核心盈利增4.6%
数据中心业务加速发展的同时，马电讯截至2026年6月30日第二季核心税后及少数股东权益后盈利按年增长4.6%至4亿零600万令吉，上半年核心盈利则增长8%至8亿4300万令吉。
丰隆投行指出，上半年核心盈利大致符合预期，占该行全年预测45%，以及市场全年预测49%，主要考虑到马电讯下半年业绩通常较强。
次季营业额按年增长6.8%至29亿6000万令吉，主要受到消费者对消费者（C2C）、企业对消费者（B2C）及企业对企业（B2B）业务增长带动。
上半年营业额则增长4.8%至59亿令吉；在调整世界杯相关开销等成本后，核心税息前盈利按年减少3.7%至11亿9000万令吉。
Unifi用户保持增长，次季净增3000名用户，高于首季的1000名，总用户达到323万名。
每名用户平均营业额维持每月132令吉，主要获得客户转向较高等级配套、设备捆绑销售，以及世界杯相关内容支撑。
两投行维持买入
兴业投行研究指出，TM One上半年营业额增长2%，创逾4年来最强增长；TM Global营业额则增长7%。
该行预计，随着数据中心扩充，以及Asean Link Cable在2027年次季投入运作，马电讯批发业务营业额有望进一步增强。
马电讯也已在7月31日完成退出国家数字有限公司（DNB）的5G网络，并于8月开始采用第二个5G网络，兴业投行研究预计这将为公司带来直接成本节省。
丰隆投行维持马电讯“买入”评级，并把目标价从8.60令吉上调至9.10令吉。
兴业投行研究同样维持“买入”评级及9.30令吉目标价，并认为结构性增长动力及成本控制，可支撑马电讯核心盈利在截至2026至2028财年取得14%的复合年增长率。
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