三星电子宣布2026年将向股东返还最高110万亿韩元（约790亿美元），约占自由现金流五成，创韩国企业史上最高回报纪录。公司拟派发30万亿韩元季息并回购15万亿韩元股票。受AI需求带动及同行SK海力士竞争驱动，此举提升了市场对高股息的预期，为股价提供了估值支撑。
三星电子宣布史上规模最大股东回报计划，最高将向股东返还110万亿韩元（790亿美元），但消息公布后股价盘后涨幅迅速回吐。
据三星电子周五向监管机构提交的文件，将把大约一半的自由现金流返还给股东，用于员工薪酬计划。其第三季度股息总额将达到30万亿韩元。彭博新闻此前报道，三星正在评估规模介于90万亿至110万亿韩元之间的股东回报方案。
消息正式公布前，三星股价已收复早间跌幅，首尔市场收盘上涨3.9%。韩元在亚洲货币中对美元涨幅领跑。市场分析人士认为，此举将对三星股价形成实质性支撑，并可能推动韩国股市更广泛的结构性转变。
史上最大规模，呼应AI芯片红利
三星电子在监管文件中披露，预计今年对股东的回报总额最高达110万亿韩元（约合790亿美元），成为韩国历史上规模最大的股东回报计划。
作为全球最大内存芯片制造商，三星与SK海力士同为英伟达的存储芯片供应商，也是AI基础设施建设的核心参与者。两家公司此番相继推出大规模股东回报计划，直接回应了投资者要求分享AI繁荣红利的压力。
Counterpoint研究总监Tom Kang表示，"这是迈向更注重股东价值管理模式的坚实一步——与美国市场的通行做法更为接近，有望推动韩国股市更广泛的结构性变革。"
SK海力士施压在前，三星跟进加码
SK海力士此前宣布的400亿韩元回购计划，已对三星形成明显压力。投资者持续指出，三星账面现金储备持续膨胀，向股东返还资金的空间充裕。
对大规模回报计划的预期，支撑三星股价本周整体走高。与此同时，三星优先股涨幅尤为显著。Petra Capital Management董事总经理兼首席投资官Albert Yong认为，优先股的上涨可能反映市场对更高股东回报及优先股股息的预期，此类股票此前一直以"显著折价"交易。
Albert Yong同时指出，"真正的问题在于，这其中有多少是增量回报，以及回购与股息各占多少比例。" 计划细节尚待厘清，市场关注落地执行
目前，三星此次回报计划在回购与股息之间的具体分配比例尚不明朗。股东回报计划通常由两者混合构成，但三星未就此进一步披露细节。
尽管如此，Fibonacci Asset Management Global首席执行官Jung In Yun认为，三星此举为股价提供了"有实质意义的缓冲垫"，有助于对冲宏观经济不确定性带来的下行压力。
对于投资者而言，后续关注焦点将集中于回报计划的具体落地方式，以及自由现金流目标能否在芯片周期波动中得到持续兑现。
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