晶圓代工大廠聯電（2303）今（24）日股價強勢反攻，早盤一度衝上127元，盤中漲幅超過8%，重新成為市場焦點。事實上，聯電6月底才創下185.5元新高，隨後一路震盪修正，近期更一度跌至百元附近，如今股價突然強彈，也讓投資人最關心的問題從「還會跌多少」變成：聯電跌深反彈真的來了嗎？現在追進去還有獲利空間，還是反而容易追在短線高點？ 財經作家「不敗教主」陳重銘近期分析聯電股價與基本面時指出，聯電並非沒有補漲機會，尤其當台積電（2330）股價處於相對高檔時，資金可能轉向聯電；不過若從獲利結構與本益比來看，目前聯電並沒有想像中便宜，因此不建議投資人看到股價上漲就急著追價。 聯電、台積電怎麼選？長期投資首選仍是台積電 陳重銘指出，如果從長期投資角度比較晶圓雙雄，台積電仍是他的優先選擇。 最大的差異就在先進製程與獲利能力。台積電掌握先進製程優勢，第二季毛利率約67%，遠高於聯電約32%的水準，在長期競爭力與獲利穩定性方面仍具明顯優勢。 因此，如果投資人希望找一檔可以長期持有的晶圓代工核心持股，陳重銘認為台積電仍較適合。 不過，這並不代表聯電沒有表現機會。陳重銘指出，當台積電股價來到相對高檔，部分市場資金可能開始尋找其他半導體標的，聯電就有機會受惠資金輪動，出現補漲行情。 換句話說，若以陳重銘的操作邏輯來看，台積電偏向長線核心持股，聯電則更適合掌握跌深後的波段機會。 聯電上半年EPS 4.68元 但逾2元來自業外 從基本面來看，聯電第二季財報表現亮眼，單季每股盈餘（EPS）達3.39元，今年上半年累計EPS達4.68元。 不過陳重銘提醒，不能直接拿上半年EPS推估全年獲利，因為其中超過2元來自業外收益，並非全部由晶圓代工本業貢獻。 他估算，如果單純觀察本業，聯電今年全年EPS約落在5元左右；若將業外收益一起計算，全年EPS則有機會接近7元。 這也代表投資人在評估聯電目前股價是否便宜時，不能只看表面的EPS數字，更要進一步拆解本業與業外獲利，才能判斷目前評價是否合理。 聯電從185元跌到百元就便宜了？本益比仍約22倍 聯電股價從6月底185.5元高點一路大幅修正，近期甚至一度跌至百元附近，看起來跌幅相當驚人，但「跌很多」並不代表股價一定已經便宜。 陳重銘分析，如果以約115元股價、今年本業EPS約5元估算，聯電本益比約為22倍，與台積電的評價差距並沒有市場想像中那麼大。 因此，聯電後續股價能否進一步走高，關鍵仍要回到本業營運表現。 其中一項重要觀察指標就是「產能利用率」。聯電第二季產能利用率約85%，第三季有望進一步提高至9成左右。若產能利用率持續回升，並進一步反映在營收、毛利率及獲利表現上，才有機會替後續股價提供更扎實的基本面支撐。 聯電現在能追嗎？陳重銘點名100元關鍵價位 面對聯電今日股價強勢反彈，投資人最關心的仍是：現在到底能不能追？ 陳重銘指出，聯電先前股價一度下探102元，因此100元附近可以視為重要支撐區。如果未來股價再次回測這個位置，可進一步觀察是否出現止跌訊號，再考慮分批承接。 相較之下，如果股價已經快速反彈，則不建議因短線上漲就盲目追高。若能等待股價回到相對低檔再布局，風險相對較低，也能保留較大的潛在獲利空間。 整體而言，陳重銘對晶圓雙雄的操作策略相當明確：如果是長期投資，台積電仍是首選；如果想操作聯電，則比較適合等待股價跌深、靠近支撐區後分批布局，把握資金輪動帶來的波段行情。
评论 (0)