若加息周期启动谁最抗跌？

市场对美联储2027年初加息的预期持续升温，巴克莱最新研究显示，一旦加息周期启动，股市整体将承压，但能源股是历史上唯一能够在首次加息后一个季度内录得正回报的板块。

据追风交易台消息，据巴克莱策略师Venu Krishna、Riddhiman Dass等人于8月24日发布的报告，过去五轮加息周期的数据表明，首次加息后一个季度内，标普500指数中值跌幅达3.9%，小盘股跌幅更深至7.2%，金融股表现最差，中值跌幅高达8.4%。与此同时，在风格因子层面，价值股跑赢成长股，大盘股显著领先小盘股。

近期美国长端利率持续攀升，30年期国债拍卖收益率触及2001年以来最高水平，市场定价已开始隐含2027年1月美联储议息会议加息的可能性。尽管巴克莱经济学家预计2027年上半年美联储不会加息，但这一市场预期的结构性转变，促使策略团队重新梳理历史上加息初期的股票市场表现规律，以供投资者参考。