三星電子的大規模股東回饋計畫仍無法令市場滿意。（圖／路透社） 字級設定：小中大特 三星電子祭出最高110兆韓元（約新台幣2.5兆元）、創南韓企業紀錄的股東回饋方案，市場反應卻與回饋規模形成強烈落差。三星電子股價周一（24日）重挫近9%，收在25.7萬韓元，跌幅達8.7%，連三星物產、三星生命保險等關係企業也同步走弱。
路透社報導指出，問題不在三星沒有拿出大筆資金，而是市場原先期待的回饋方式更積極。三星上周五宣布，2026年股東回饋規模將達90兆至110兆韓元（約新台幣2兆元至2.5兆元），約為2020年20.3兆韓元（約新台幣4668億元）最高紀錄的5倍，其中第3季將先以現金股利發放30兆韓元（約新台幣6898億元）；其餘回饋則待後續董事會決定。
回饋金額創紀錄 為何市場仍失望？
首先，市場原本期待的金額更高。據韓媒《韓國先驅報》（Korea Herald）報導，投資人原先預期三星返還股東的金額最高可能達150兆韓元（約新台幣3.45兆元），因此即使110兆韓元創下紀錄，仍低於市場期待。
其次，投資人更在意回饋形式。摩根大通分析師指出，這次方案令人失望的關鍵，在於第3季實際承諾的回饋金額缺乏驚喜、沒有明確的股份買回與註銷計畫，而且股東回饋比例仍維持在累計自由現金流的50%，沒有進一步調升。
相較之下，投資人更偏好庫藏股買回並註銷，因為這類方式被認為能更直接支撐股價。競爭對手SK海力士先前宣布斥資40兆韓元（約新台幣9198億元）買回並註銷庫藏股，相關消息公布後股價一度大漲12.73%，更凸顯兩家公司方案受到的市場待遇差異。
三星不是不想買回 股權結構成為限制
三星未提出更明確的股份註銷方案，其實也與旗下金融關係企業的持股限制有關。若三星電子進行股份註銷，因流通在外股份減少，三星生命保險與三星火災海上保險的合計持股比例可能超過10%的監管上限，迫使相關企業出售股份。
因此，三星這次的高額回饋，雖然展現公司在持續投資之下仍能創造大量現金的能力，卻未能完全滿足市場對資本回饋方式的期待。分析師認為，投資人接下來仍將關注三星後續資本回饋架構，以及剩餘資金究竟如何、何時返還股東。
#三星電子 #股東回饋 #股價 #庫藏股 #現金股利 【1鍵掌握全球脈動】 立即訂閱國際周報
评论 (0)