傳財政部擬動用新資金 壓低長債殖利率 史坦普期指跌幅縮
編譯陳苓／綜合外電 2026-08-24 09:25 ET 聽新聞 test 0:00 /0:00 Your browser does not support HTML5 Audio! 😢 美國財長貝森特。歐新社兩名美國財政部資深官員透露，可能會動用財政部總帳戶（TGA）的近1兆美元，來資助加碼近來公布的購債計畫。使用TGA資金能給予財政部可觀財力，來影響長債殖利率。史坦普500期指24日聞訊跌幅縮減，美國10年期與30年期公債殖利率也降至本日新低。
財政部上周意外宣布，將加碼回購長天期舊公債（off-the-run），規模從20億美元擴大到至少40億美元。財長貝森特受訪時說，購債操作的實際金額，可能高於40億美元的最低門檻。但財政部未提及資金來源。多數市場參與者假設，財政部將出售短債來買長債。不少分析師質疑這種做法的效果，也懷疑財政部資金太過有限，公債殖利率短暫下跌後，就掉頭走升。
使用TGA資金可望改變這種觀感，TGA有如政府的活期帳戶，也是存放在聯準會（Fed）的應急基金。貝森特掌理下，目前TGA總額來到約9,500億美元，遠高於拜登時期的目標5,500億-6,000億美元。
財政部官員不願透露要動支多少TGA資金，也不願說明何時將宣布此事。這並未暗指這些錢購有買舊公債以外的用途，但官員明確表示，這些資金可以使用。
TGA金額減少，似乎不會有立即風險。這個戶頭的款項變少，意味碰到債務上限僵局時，政府能動用的現金變少。但最新估計顯示，明年冬天才會觸及債務上限，若有需要，財政部有時間能增加金額。
另外，外界擔心財政部可能要求Fed協助購債，動用TGA也可減少這種疑慮。Fed像銀行一樣，讓TGA帳戶得以存放，但TGA不是Fed的貨幣政策工具。
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精華 FAQ
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Q1：財政部為何考慮動用TGA資金來回購長債？
因為TGA餘額接近9,500億美元，財政部可藉此提供更充足財力，支應擴大的長天期舊公債回購計畫，進而更有效影響長債殖利率走勢。
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Q2：這項傳聞對美股期指與美債殖利率有何影響？
消息傳出後，史坦普500期指跌幅收斂，美國10年期與30年期公債殖利率也降至當日新低，顯示市場解讀為對長債價格偏多的訊號。
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Q3：動用TGA資金會帶來哪些風險或爭議？
TGA減少會讓政府可用現金變少，若債務上限僵局出現時緩衝也會下降；不過目前估計明年冬天才觸及上限，時間上仍有調整空間。
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