君正股份首日破发，未按最高价发行，存储旺市业绩涨五倍

君正股份首日破发，未按最高价发行，存储旺市业绩涨五倍

《星岛》记者 屈慧 广州报道

在A股创业板挂牌十五年后，北京君正集成电路股份有限公司（03223.HK/300223.SZ，下称“君正股份”）终于叩响了港交所的大门。

8月25日，君正股份正式在港交所挂牌上市，但开盘后股价走势平平。截至8月25日10时50分，君正股份港股报100港元/股，跌0.05%；A股报130.34元/股，跌2.48%。

君正股份此次IPO全球发售3128.73万股H股，发行定价100.00港元，较此前最高定价区间（102.80港元/股）略有下调，募资额约31亿港元。

本次发行由国泰海通担任独家保荐人，国泰君安国际、华泰国际、平安证券（香港）担任整体协调人，老虎证券、富途证券等位列联席账簿管理人。

根据8月24日的认购结果，君正股份香港公开发售部分认购倍数高达927倍。此外，国际发售部分认购也达到8.43倍的高水平。

11家基石投资

君正股份此次港股募资定价与A股市场价形成巨大的套利差，其8月24日A股收盘价为133.66元/股，港股发行价较此折让36%。

作为国产“存储+计算+模拟”芯片设计企业，君正股份在IPO期间吸引了11家基石投资者入股，合计认购约1.92亿美元（约15.03亿港元）。

基石投资者包括Emerald Prime（创客天地全资拥有）、广发基金、高毅资产、华勤技术、工银理财、汇添富（香港）等知名机构。

至于募资用途，君正股份计划将约50%用于三大核心产品线的技术创新与产品开发，其中存储芯片占35%、计算芯片占10%、模拟芯片占5%；25%预留为战略投资及并购资金；15%用于销售网络扩展；剩余10%作为营运资金。

清华学子创业

君正股份成立于2005年，总部位于北京，由刘强联合李杰、张紧、冼永辉、刘军共同创立。其中刘强和李杰是清华和中科院的校友。

创始人刘强是典型的技术人员出身，1993年7月获清华大学焊接工艺与设备学士学位，1998年7月获得中科院计算技术研究所计算机系统与架构博士学位。

博士毕业后，刘强加入了方舟科技从事研发工作。在方舟科技偏离了研发芯片的初心之后，2005年刘强率领多名技术人员离开方舟科技，创办了君正股份。

君正股份创办不久便实现了芯片的商业化落地，仅六年就实现了A股上市，彼时市场给予其“国内嵌入式CPU芯片领域首家上市公司”的头衔。

2020年，君正股份又完成收购北京矽成，切入了存储及模拟产品线，并成功顺势进入汽车、工业医疗市场。

经过多年上市和融资增资，君正股份创始团队的股份比例已大幅降低。此次IPO后，刘强作为最大股东持有公司8.28%的股份，第二大股东李杰持有3.09%，二人为一致行动人。

按照A股最新股价计算，刘强和李杰师兄弟股份价值约达78亿元。

存储涨价挽救业绩

君正股份目前聚焦“存储+计算+模拟”三大类芯片设计，采用无晶圆厂（Fabless）模式，产品应用于汽车电子、工业医疗等领域，以及AIoT及智能安防设备领域。

存储是该公司第一大业务， 2025年该板块贡献收入29.11亿元，占总收入的61.4%，产品涵盖DRAM、SRAM、NOR Flash及NAND Flash。

与三星、SK海力士等标准型存储巨头的产品路线不同，君正股份主要深耕利基型存储市场——面向汽车电子及工业医疗等对高性能、高可靠性及高能效有特殊要求的细分领域。

据弗若斯特沙利文数据，2025年君正股份在全球利基型DRAM市场排名第七，在国产公司中排名第二。

从业绩情况看，2025年三季度开启的全球存储芯片市场“史诗级涨价潮”，给君正股份带来了高增长。

2023年至2025年，公司收入分别为45.31亿元、42.13亿元和47.41亿元，净利润分别为5.16亿元、3.64亿元和3.75亿元，一度出现“增收不增利”的趋势。

但2026年一季度，君正股份收入便高达15.60亿元，同比增长47.1%；实现净利润3.20亿元，同比暴增334.6%；毛利率更是从去年同期的35.0%跃升至42.6%。

此外，君正股份此前还预告，2026年上半年归母净利润将达到10.79亿—12.82亿元，同比剧增431%—531%。

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