7月以來股市波動劇烈，投資人見證台股飆出史上最高點，同時也經歷史上最大單日跌幅。而號稱「不敗教主」的財經作家陳重銘針對被動式ETF，將元大台灣50（0050）與主打「不配息再投入」的凱基台灣TOP50（009816），從經理費、權重、配息與換股等面向，進行比較大對決。 陳重銘表示，009816在今年2月上市，短短半年就累積到1837億元的規模，也算是前無古人了！拿發行時的10元申購價計算，至21日的報酬率也高達52.5%，然而跟老大哥0050的2兆3402億規模相比，009816只能算是「初生之犢」，真的能夠路遙知馬力嗎？馬上來超級比一比。 009816、0050誰厲害？經理費、台積電權重比一比 陳重銘指出，第一、經理費：這是基金的內扣費用，當然是越低越好。009816固定在0.07%，0050則是隨著規模成長而往下，目前是0.0692%，比009816少0.0008%，如果用100萬計算，0050投資人一年可以少繳8塊錢。 二、台積電權重：0050單純用市值來決定，台積電的權重高達58.47%，明顯過度集中。後來金管會發現這個問題，為了分散風險並保護投資人，明定ETF單一持股的權重，最多不能超過大盤占比，所以009816的台積電權重，是跟大盤相近的41.92%。 陳重銘分析，從數據上來看，當台積電漲勢凌厲時，0050明顯較有優勢；但是當AI飆股百花齊放，分散性較佳的009816反而可以得到較大的好處，這也是009816上市以來，報酬率穩定領先0050的最主要原因。請問你，ETF為何要同時持有一籃子股票？就是為了要有「分散性」。 陳重銘表示，台積電權重是影響0050與009816差異的因素之一。（資料照，柯承惠攝） ETF配息、不配息哪個好？巴菲特自己都用這一種 陳重銘續指，三、配息：0050是半年配，儘管配息率不高，但是對有現金需求的投資人，也算是不無小補；009816則是完全不配息，需要現金時只能夠賣股求現。究竟是配息好，還是不配息比較好？ 陳重銘說，股神巴菲特的波克夏就是完全不配息，所以投資人也不用繳所得稅。其實配息就是拿回自己的錢，股市長期趨勢往上，不斷拿回錢只會降低複利威力，這才是巴菲特不配息的最主要原因。最好的方法是趁年輕時，藉由不配息較高的報酬率，努力累積張數跟資產，等到年老需要生活費時，再來賣股求現金，只要你的資產夠多，一輩子也賣不完。 009816換股時間有玄機？讓巨獸0050幫抬轎 陳重銘提到，四、抬轎：被動型ETF會定期調整成分股，0050每年調整4次（3、6、9、12月），009816一樣是4次（2、5、8、11月）。 陳重銘指出，不知是有心還是無意，009816都比0050早1個月調整，「其中必定有玄機」，看好的股票比你早買、看壞的也比你早賣，而兩者都是用市值調整成分股，所以選中相同成分股的機率頗高，「009816提早1個月先買進，1個月後0050買進時，就等於在幫009816抬轎了！」 陳重銘表示，那麼換個角度想，009816也是一年換4次股，一樣會幫0050抬轎？用數字算給你看，0050的規模是009816的12.7倍，0050抬009816是輕而易舉，009816抬0050卻是「臣妾做不到啊」！ 被動型ETF大對決 陳重銘：009816這半年小贏 陳重銘指出，0050的原罪是規模太過龐大，換股時很可能影響股價走勢，所以新的ETF都會順便來蹭一下。只能說現在ETF競爭太過激烈，投信為了報酬率斤斤計較。 陳重銘強調，被動型ETF就是追蹤指數，指數才是影響長期表現的幕後推手。從009816的指數設計，可以看出樣樣都是針對0050來做優化。其實一切的設計都要經過股市的檢驗，統計009816從2月3日上市以來的報酬率48.49%，勝過0050的44.33%，半年小贏了4.16%，長期下來也是令人期待的！ 更多風傳媒獨家內幕： ‧ 「這檔主動式ETF」陷貼息窘境爬不出15元！阮慕驊點破關鍵：反彈也會比別人快 ‧ 這些股票恐無力反彈？阮慕驊解析「主動式ETF狙擊名單」：這檔被賣最多、聯電遭砍4500張 ‧ 遇股災「高股息真能救人一命」？阮慕驊揭月配ETF真正價值：不必認賠賣股繳房貸
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