杰克逊霍尔成美债关键一战

美联储主席沃什即将在杰克逊霍尔年会上亮相，市场将其视为当前美债与美元走势的最关键风险事件。在财政部加码回购长端国债、美元持续承压的背景下，沃什能否明确释放抗通胀信号，将直接决定30年期美债收益率的走向。

据追风交易台消息，据美国银行8月24日发布的研究报告，市场对沃什此次讲话的预期已悄然转变——债市的持续反弹正迫使这位素来抗拒前瞻指引的美联储主席不得不调整沟通策略。美银策略师Mark Cabana、Stephen Juneau与Alex Cohen警告称，若沃什未能清晰阐明通胀前景及货币政策反应函数，30年期美债收益率可能迅速测试5.5%乃至更高水平，美元亦将面临新一轮下行压力。

巴克莱经济学家Marc Giannoni等人在8月21日发布的报告中同样指出，尽管沃什不太可能提供具体利率路径指引，但市场将密切关注其是否明确表态——若通胀无法改善，美联储愿意重启加息。巴克莱认为，沃什作出此类表态的概率超过50%，这将有助于强化当前市场定价中已隐含的政策反应函数。