輝達財報將公布！市場指望「救全村」 法人關注這幾大重點

輝達即將於明日凌晨發布財報並召開法說會。在近期科技股震盪加劇、市場對AI回報率抱持觀望之際，華爾街與全球投資人再度將目光聚焦於執行長黃仁勳，指望輝達以亮眼成績單「救全村」，知名分析師陸行之點出，營收能否被Vera Rubin機櫃拉高，以及守穩毛利率75%等是市場關注重點。

市場高度關注輝達成績

近幾個月來，在目睹其他晶片製造商以及所謂「美股七雄」股價劇烈波動後，華爾街正希望輝達能再次交出優於市場預期的成績。

Zacks Investment Management首席市場策略師Brian Mulberry指出，輝達財報法說會「越來越像世界盃決賽，而不是超級盃，這件事的規模已經大到這種程度。」

自AI熱潮全面升溫以來，輝達已連續14個季度大幅超越分析師的獲利預期。根據FactSet資料，輝達最近一季（即第一季）的淨利年增210%，遠優於華爾街原本預估的126%增幅。

市場估第二季營收將創新高

今年以來，市場對輝達第二季的業績，將大幅超越預期的期待迅速升高。輝達只要第二季獲利年增率超過95%，並使獲利突破515億美元，就能超越華爾街目前對第二季財報的預期。

分析師預估，輝達第二季營收將創下920億美元的新高紀錄，較今年初預估的780億美元大幅上修。

陸行之認為，此次市場財報聚焦重點在於輝達「 是否能夠」在今年第三季能透過推出高價Vera Rubin機櫃，拉高平均單價、超過營收預期5個百分點以上（彭博社分析師預期季增13%、年增83%），並在DRAM、NAND翻倍漲價下，守穩75% 毛利率預期。

財報公布後股票往往慘遭拋售

然而，投資人往往會在輝達公布亮眼財報後立即賣出股票；在過去4次季度財報公布後，輝達股價都在隨後的交易日下跌。部分投資人押注，這一次也會重演同樣的情況。

《路透》報導，Option Research & Technology Services資料顯示，選擇權市場目前反映，輝達公布財報後的下一個交易日，股價可能上下波動5.4%。這高於過去12個月輝達公布季度財報後，股價平均4.8%的波動幅度。這項隱含波動幅度換算後相當於約2800億美元（約8.92兆台幣）的市值變動，其規模甚至超過美股標普500指數成分股中約90%個別公司的市值。

不過，許多分析師仍持樂觀態度。滙豐環球投資研究全球科技硬體與半導體研究主管Frank Lee，近期將輝達目標價從325美元上調至360美元，理由包括輝達與供應商建立的策略合作關係，以及其作為開源AI主要貢獻者所扮演的角色。