华尔街最乐观的声音之一，正在对AI交易踩下刹车。
Yardeni Research总裁Ed Yardeni明确警告：现在不是追入AI股票的时机。他认为市场已出现"AI疲劳"，胜负难料，建议投资者转向受益于AI应用的金融、医疗和工业板块，而非押注AI科技公司本身。
本周四在接受MarketWatch采访时，Yardeni表示："我不会现在跳入AI交易。每个人都有AI疲劳，很难判断谁会赢、谁会输、谁可能爆仓。如果你想要这方面的敞口，持有QQQ这样的多元化基金，而不是挑选个股。"这一表态来自一位今年持续领跑多头阵营的策略师，格外引人注目。被媒体称为“华尔街最乐观的人”，Yardeni今年已三度上调标普500年底目标位，最新目标为8400点，并坚持"咆哮的2020年代"牛市论断将持续。
Yardeni认为此轮牛市由盈利驱动而非估值泡沫，本质上更为稳健，与2000年互联网泡沫存在根本性区别。他将"咆哮的2020年代"持续的主观概率定为80%，并预计美国不会陷入衰退。
此轮牛市由盈利驱动，非估值泡沫
Yardeni将当前市场与互联网泡沫时期的核心区别归结为驱动逻辑不同。他创造了一个新词"FEMO"（fabulous earnings momentum，卓越盈利动能），以对应2000年前后主导市场的"FOMO"（fear of missing out，错失恐惧）。
他指出，互联网泡沫顶峰时，标普500的远期市盈率高达25倍，信息技术板块更一度飙升至约55倍。而在当前周期中，随着分析师持续上调盈利预测，估值倍数实际上是在下降的。半导体板块当前市盈率约为17倍，整体市场约为20倍，"投资者根本不愿意支付1999年泡沫时期的倍数水平"。
Yardeni承认，当前的"非理性繁荣"体现在分析师的盈利预期上，而非估值层面。但他认为这些预期有实际业绩支撑——第一、二季度财报数据极为强劲，分析师随之上调了2027年的盈利预测。他今年已三次上调标普500目标位，从年初的7700点，经5月的8250点，再到最新的8400点，每次调整均对应一轮强劲财报季。
AI板块胜负难判，建议持多元化基金
尽管对大盘持乐观态度，Yardeni对AI主题投资的具体建议却趋于保守。他明确表示不建议此时追入AI个股，理由是市场已存在"AI疲劳"，且在AI赛道中甄别赢家与输家的难度极高。
他的替代方案是持有纳斯达克100指数基金QQQ。他的逻辑是：赢家和输家可能都在纳斯达克100指数内，持有指数基金意味着赢家的收益大概率可以覆盖输家的损失。
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