美特朗普政府准备再次玩弄半导体关税牌…“短期作茧自缚，长期构成威胁”

▲ 美国总统唐纳德·特朗普。/AFP通讯社 据悉，针对韩国半导体，美国特朗普政府准备再打关税牌。

当地时间27日，据美国专业政治媒体Politico报道称，特朗普政府正考虑一项新方案，除半导体芯片外，还准备对搭载半导体的笔记本电脑、游戏主机、数据中心服务器等完成品征收关税。

另据悉，特朗普政府还同时考虑是否按国家设定税率与配额，是否对主要半导体制造企业适用国家指南，以及预留一定时间后，分阶段引入新关税的方案。据Politico报道称，美国商务部长霍华德·卢特尼克尤其青睐，按各企业承诺在美国生产的半导体数量设定免税进口配额上限的方式。但该计划尚未敲定具体内容，仍有改动空间。

▲ 美国得克萨斯州泰勒市的三星电子半导体工厂施工现场。/三星电子 再打半导体关税牌

2025年下半年，特朗普政府施压企业在美国建设半导体设施，还计划征收各项关税。2025年8月，特朗普表示：“将对半导体征收100%关税。但如果正在美国建厂（生产设施），即便尚未投产也可免税”，并提出了与承诺在美半导体产量挂钩的税率调整方案。1月，特朗普政府签署的公告规定，对英伟达人工智能（AI）半导体“H200”等先进口至美国再出口至他国的半导体征收25%关税，加大对半导体的施压。但2月，美国联邦大法院判定美国的对等关税违法且无效，美国关税政策启动调整后，半导体品类的关税施压得到缓解。但是近来，施压力度有所回升。

目前，三星电子正在美国得克萨斯州泰勒市建设代工厂（半导体委托生产），SK海力士也在印第安纳州开建生产HBM（高带宽存储器）的先进封装设施。但特朗普政府还在持续施压，要求企业在美国建设存储半导体生产设施。

特朗普政府研讨中的美国本土投资联动关税，是1月美国与台湾协议时首次出现的方式。当时，台湾要求将对等关税由25%下调至15%，条件是台湾TSMC等企业在美国建厂，换取本土产能2.5倍，竣工后新增产能1.5倍的半导体品类享受关税豁免。2025年11月，美国虽许诺韩国最惠国待遇，且条件不会不逊于其他国家，但至今未达成书面协定将承诺明文化。

▲ 美国印第安纳州在建的SK海力士AI存储器先进封装设施。/SK海力士 美国短期作茧自缚，长期构成威胁

分析普遍认为，短期看，特朗普政府的半导体关税施压不会对韩国半导体产业造成太大影响。目前，DRAM、NAND闪存、HBM等存储半导体的全球性需求是严重得不到满足的。

尽管三星电子、SK海力士、美光等全球存储企业都在积极扩建生产设施，但是正式增产要到2028年才能实现。据半导体分析企业SemiAnalysis推测，在大型AI服务器建设厂商Hyperscaler的资本支出中，2023~2024年存储器占比为8%，今年升至约30%，明年还将持续走高。在存储器价格持续高企的情况下，还要征收关税，美国大科技企业建设人工智能（AI）数据中心又需要用到存储，其负担将大幅增加。

美国半导体企业美光目前主要生产基地是日本和台湾，短期内也无法大幅提升美国本土DRAM产量。美光提出实现40%的DRAM在美生产的时间点是2035年。据半导体有关人士称：“即便用半导体关税来施压，现阶段面临数量的绝对短缺，未来2~3年内都需要美国企业承担关税，美国相当于是在作茧自缚。”

但此举或给韩国家电企业造成负面影响。受半导体涨价推高物价的“芯片通胀”影响，智能手机、PC、服务器等销量大跌，如果再叠加半导体关税，韩国三星电子、LG电子在美的销量将进一步下滑。

韩国半导体业界正在关注，美国的半导体关税施压是否会长期持续。尤其，三星电子与SK海力士决定向韩国西南圈投资800万亿韩元（约合人民币3.9万亿元）建设4座存储厂，美国借此确认企业有大规模扩产必要且资金充足，很可能持续对其施压。另有分析指出，一旦“美国本土产能=免税配额”的公式成立，长远看韩国半导体企业不得不考虑追加投资。