彩电第一股康佳主动退市

8月27号晚上，康佳发了份公告，说要主动撤回A股和B股的上市交易。1992年就登陆深交所的"国内彩电第一股"，上市34年，最后交易日定在9月22号，现金选择权2.48元一股。

很多年轻人可能对康佳没什么概念，但稍微上点年纪的人都知道，九十年代的康佳，那是跟长虹掰手腕的彩电大王，"康佳彩霸"的广告当年铺天盖地。谁能想到，三十年后，这家企业要主动跟资本市场说再见了。

一年亏掉126亿，扣非连亏15年

康佳这次主动退市，直接触发因素是2025年年报太难看了。全年营收98.35亿，同比跌了11.5%；归母净利润巨亏125.82亿，同比扩大237%；年末归母净资产直接干到负60.83亿，资不抵债了。光资产减值准备就计提了76.97亿，相当于把过去十几年攒的家当一把清掉。

四年半亏了约205亿，扣非净利润连亏15年。什么概念？就是说康佳的主营业务，已经连续十五年没赚过钱了，全靠卖资产、拿补贴、搞投资收益撑着报表。这次华润入主之后，干脆把烂账一次性出清，净资产直接干成负数，保壳都保不住了。

但最扎心的数字不是亏损总额，是彩电业务的毛利率。2025年康佳彩电业务收入41.92亿，同比下降16.6%，毛利率是多少？负2.11%。翻译成人话就是：卖一台电视亏一台，卖得越多亏得越多。这已经不是竞争力不足的问题了，是主业彻底失去了造血能力。