宇樹科技上市股價腰斬！今再重挫、市值蒸發逾人民幣2100億

被譽為大陸「人形機器人第一股」的宇樹科技，登陸科創板僅8個交易日，股價便幾乎腰斬。28日收盤價報人民幣585元，相較於上市首日創下的 1100 元高點大幅回落近 47%，而今（31）日宇樹科技持續下挫，最終股價以564.9元作收，總市值蒸發人民幣2100億。

首日暴漲後迅速降溫

宇樹科技8月19日以每股150.8元發行價掛牌，開盤一度飆漲629%衝上1100 元，帶動總市值突破人民幣4449億元，抽中一張股票帳面浮盈近人民幣47萬元。然而狂熱行情未能延續，股價近幾日連續走跌，8月26日失守600元整數關卡，28日收在585元，今續跌收人民幣564.9元。

市場人士分析，該股暴漲暴跌主因在於，一方面，流通籌碼過少，上市初期可流通股份僅佔總股本的7.44%，在題材追捧下容易引發短線炒作；另一方面，估值嚴重偏離，即使股價已近腰斬，宇樹科技目前靜態本益比仍高達877倍，遠高於通用設備製造業約38.56倍的平均水準。

除了高估值修正，基本面數據也令市場產生疑慮，宇樹科技去年營收年增超過 330%、扣非淨利大增753%；但今年上半年營收增速放緩至48.5%，扣非淨利更較去年同期衰退19.34%。

去年前三季數據顯示，其人形機器人收入有73.6%來自科研與教育領域，真正具備產業規模的工業或商業場景僅佔約5%，顯示大規模商業落地仍處早期。

市場研究機構SAG數據顯示，今年上半年智元人形機器人出貨約8400台、全球市佔率44%，已超過宇樹的5900台、市佔率31%。宇樹則計劃將IPO募資中的20.22億元投入智能機器人模型研發，希望補強具身智能「大腦」能力。

宇樹科技創辦人王興興坦言，人形機器人真正普及並走入家庭，快則需要2至3年，慢則需5至10年。隨著上市初期的題材紅利迅速退潮，未來能否在工業場景拓展、大模型研發與實質訂單上交出成績單，將是支撐該公司長期估值的關鍵。