美元贬值交易助推资金转向

MSCI新兴市场指数8月累涨3.3%，创2004年以来最佳同期表现。全球投资者寻求分散美元资产敞口的意愿持续升温，推动资金流入新兴市场，这股力量同步支撑了黄金需求。周一韩国养老金入场，巴西总统选举推动当地股市上涨，为新兴市场指数提供支撑。

新兴市场股票正录得逾二十年来最佳八月表现，美元贬值交易与人工智能热潮的扩散效应共同提振了这轮涨势，但临近月末，中东局势升温与美联储加息预期再度抬头，令市场情绪趋于谨慎。

MSCI新兴市场股票基准指数八月累计上涨3.3%，创下2004年以来同期最大涨幅。全球投资者寻求分散美元资产敞口的意愿持续升温，推动资金流入新兴市场，这股力量同步支撑了黄金需求。

周一，该指数小幅回落0.1%。美伊冲突重新升温，加之美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔的讲话持续发酵，货币市场将9月加息25个基点的概率推升至逾60%，对风险资产构成压力。

九月将迎来密集的事件风险——包括非农就业数据、通胀数据及美联储利率决议——加息一旦落地，可能通过推升美元和美债收益率来对冲美元贬值交易的效果，并削弱风险资产的吸引力。

美元贬值逻辑主导资金流向

此轮新兴市场涨势的核心驱动力，是市场对美国财政状况的忧虑。