日元拉升1.2%! 市场高度戒备美日联合干预再起?

来源：倍可亲(backchina.com)

　　日元兑美元大幅走强，市场参与者高度戒备，密切关注当局是否再度出手干预汇市。此番波动在日本(专题)央行官员释放鹰派信号的背景下发生，并迅速波及全球外汇市场。

　　周三，日元兑美元一度升值1.2%，触及158.22，引发市场对政府干预的强烈猜测。

　　此轮涨势的直接导火索，是日本央行政策委员会成员高田创（Hajime Takata）——央行内部最具鹰派立场的官员之一——当日早间发表的讲话。他表示25个基点加息"并非板上钉钉"（可能更高），并暗示连续加息在一般情形下同样存在可能。

　　隔夜指数掉期市场目前已接近完全消化日本央行9月会议加息的预期。

　　此次波动迅速传导至日均成交规模达9.5万亿美元的全球外汇市场。彭博美元即期指数单日下跌0.3%，创8月21日以来最大盘中跌幅；新兴市场货币指数同步攀升至当日高位；日元兑欧元亦涨逾1%。

　　干预疑云：此次涨幅低于上月联合行动

　　多位策略师对本次涨势是否由直接干预所驱动持保留态度。"我对今早日元走势系干预所致持怀疑态度，"道明证券（TD Securities）纽约(专题)策略师Howard Du表示，"此次涨幅与过去汇率询价事件相比明显偏小。"

　　Monex Inc.外汇交易员Andrew Hazlett同样表示："我们听到干预的传言，但从涨幅来看持怀疑态度。"不过他也承认，日元兑美元和欧元的走势"否则难以解释"。

　　Macro Hive外汇策略师Ben Ford则认为，此次幅度相对有限但节奏急促的涨势，更像是一次汇率询价，而非全面干预。他指出，"今日更多可能意味着日本正从事先发出干预信号的方式转向，改以更为积极主动的姿态直接展开干预。"

　　政策信号：日央行加息预期升温，美方表态支持

　　日元长期承压的根源并未消除。日本与其他主要经济体之间仍存在较大的利率差距；与此同时，首相高市早苗激进的财政扩张计划令市场对日本财政前景心存顾虑。投机性仓位方面，对冲基金在干预效应消退后已重新增加日元空仓。

　　在日元持续承压的背景下，据报道高市政府支持日本央行最早于9月份进行近期加息。

　　日本央行行长植田和男暗示，本月晚些时候召开的政策会议上大概率将宣布加息，并表示官员将在上行通胀风险的框架下作出政策决定。

　　美国财政部长贝森特表示，他预计植田和男将在货币政策上"做出正确决定"，同时形容近期日元走势"控制得相当好"。贝森特亦为其支持日元的立场进行辩护，称日元若出现极端波动，可能传导至美国国债利率走高。

　　Manulife Investment Management的Nathan Thooft指出："无论是实质性干预还是汇率询价式的口头施压，市场反应本身已说明当前仓位有多敏感。市场接收到了当局希望日元走强的信号，但从基本面来看，很难说这种走势具有可持续性。"

　　日本已创纪录动用964亿美元护盘

　　根据日本财务省数据，过去一个月，日本已斥资创纪录的964亿美元捍卫日元，此前日元曾跌至40年来的最低点。日本官员反复强调，触发干预的关键在于汇率波动的速度与无序程度，而非特定汇率水平。

　　在此之前，东京与华盛顿联手护盘，进行了自1998年以来首次协调一致的买入日元行动，规模之大数十年罕见。彼时日元从接近164的约40年低位急速反弹约5%，两国政府均暗示如有必要将进一步采取联合行动。

　　直接干预并非当局支撑日元的唯一手段。据报道，今年1月纽约联储曾主动联系金融机构询问日元汇率，华尔街策略师和交易员当时普遍将此类询价视为日本干预的前期铺垫动作。

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