中国奢侈品消费复苏减弱

市场担忧中国奢侈品消费的复苏势头可能正在减弱，这将导致奢侈品行业更依赖美国市场推动增长，因此更容易受到美股表现冲击。

根据彭博社报道，中国房地产市场在2024年低迷，打击消费者信心，高端消费也随之受到冲击。到了2025年底，随着中美贸易关系缓和以及人工智能热潮带动消费，市场原本出现复苏迹象，中国高端消费市场一度释放回暖信号。路威酩轩集团（LVMH）、博柏利（Burberry）和历峰集团（Richemont）等国际奢侈品集团当时均认为，持续多年的市场低迷已经接近谷底。

2026年初的消费表现一度延续这个趋势，但进入下半年，中国奢侈品消费再次出现疲软迹象。MSCI中国指数今年以来已下跌约10%。对奢侈品牌而言，更令人担忧的是政府针对富裕阶层采取的措施，这些高净值客户一直是支撑奢侈品行业的重要消费群体（VeryImportant Customers，简称VIC）。

彭博社上个月根据三家追踪行业数据的机构统计，中国市场规模最大的25个奢侈品牌，7月份销售额下降超过10%，进一步加深了6月份已经出现的销售低迷。

伯恩斯坦分析师索尔卡（LucaSolca）日前将2026年全球奢侈品行业销售增长预测从5.5%下调至5.1%，并警告中国市场可能再出现“复苏假象”。中国大陆部分奢侈品购物中心的数据显示，6月和7月的销售增长明显放缓。