台股今日(7日)強勢重返47,000 點大關，終場收在 47,326 點，大漲 775 點。資深分析師呂漢威，在TVBS網路財經節目「T台最錢線」中指出，表面看似矛盾的非農就業數據與股市上漲，實則反映市場對聯準會利率政策的深度博弈，記憶體價格飆漲更預示「電子通膨」時代來臨。
美國非農就業優於預期 升息隱憂vs.川普威脅
呂漢威分析，本週五公佈的美國非農就業新增16.2萬人，較前月2萬多人暴增約 7-8 倍，遠優於預期。數據公佈初期台指期重挫翻黑，隨後卻逆勢拉抬超過 400 點，關鍵在於數據結構，服務業就業增加，但金融業從業人員下滑，薪資僅微幅成長 0.3%。呂漢威表示，真正驅動今日漲勢的是費半強勢表態，尤其是美光等記憶體大廠上漲帶動。他強調，非農就業人數成長 3 倍與股市上漲呈現背向關係，類似日圓升值對日股的負面影響。
針對川普近日要求聯準會降息，甚至威脅若不同意將停止與貿易逆差國家往來的言論，呂漢威解讀這是重中之重的關鍵訊號。川普提出美國 GDP 應達 20% 目標，但目前僅約 1.5%，若真要達成，利率必須大幅下降。市場原本預期 9 月 17 日聯準會會議有 60% 機率升息，但近日有聯準會官員釋出鴿派訊號，顯示川普的威脅確實影響市場預期。他提醒投資人，若認同升息費半會大漲的邏輯，之前談論的殖利率上漲估值模型將完全推翻。
IC設計觀察：聯發科、瑞昱
今日盤面最強族群為 IC 設計，聯發科一度攻上漲停，主因 NVIDIA 宣布以 35 億美元認購其海外可轉換公司債，轉換價格 4,513.75 元。呂漢威解讀，市場將此轉換價格視為聯發科的內在價值參考，目前股價淨值比僅 1 倍多，具投資吸引力。若聯發科創高，可沿著五日線或十日線操作。他也提到瑞昱(2379)，因董事長表示將朝向 ASIC（特殊應用積體電路）發展，與聯發科模式類似，且股價前陣子已休息，具補漲空間。
股王薑是老的辣 信驊衝漲停
而信驊今日漲停，收在 19,215 元，距離前高 19,880 元只差 665 元。呂漢威指出，信驊適合零股波段操作，但預期獲利價差要拉大。以現階段收盤價 19,215 元距離 19,880 元，零股也不便宜，投資人需謹慎評估。
大立光跌停可以撿？外資鬼故事嚇散戶
大立光今日跌停，主因瑞銀將目標價從 7,000 多元下調至 5,000 元，理由是本益比過高（35 倍），合理區間應為 13-18 倍。呂漢威計算，若以預估 EPS 200 元、25 倍本益比，合理價約 5,000 元；若以 30 倍計算，則約 6,000 元。「外資是用 5,000 元來嚇我們的。」呂漢威直言，大立光不會等到 5,000 元才買，若跌破 30 倍本益比（約 6,000 元），外資就會迴心轉意。他建議，若沒有換股需求，不必急著賣出大立光。
記憶體末日ｏｒ盛世? 價格狂飆
針對英國《金融時報》以「記憶體末日」形容當前行情，呂漢威認為用「盛世」形容更恰當。DRAM 價格過去一年漲 4 倍，合約價每季漲 10-20%，記憶體大廠目標毛利率達 90%，意味著成本 20 元的產品想賣到 200 元。「這叫做電子通膨，就像當初的 499 之亂和衛生紙之亂。」呂漢威比喻，消費者搶購手機、顯示卡等產品，擔心後續漲價。他建議投資人關注模組廠如群聯、威剛，因其具備控制 IC 整合能力，受惠較大；純記憶體廠如南亞科走勢相對弱勢，建議暫時觀望。
封測：京元電、日月光
封測族群中，京元電獲投信積極買超，尤其主動型基金持續加碼。呂漢威指出，這與 IC 業者朝向特殊應用 IC 發展趨勢相符，高階封裝與測試需求增加，建議留意京元電及日月光投控（3711）。
聯電營收猛衝股價漲停
聯電近日外資大賣後逆勢上漲，站上季線，營收連續 6 個月月增、年增同步正成長。呂漢威表示，技術面停損點設在季線，適合波段操作。
呂漢威提醒，今日漲勢雖強，但需留意是否為「一日反彈」。他建議投資人觀察美股明日休市後，日、韓股市走勢，以及 9 月聯準會利率決策。在電子通膨與 AI 浪潮下，半導體族群仍具投資機會，但需精選個股並嚴格執行停損。
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