中国经济问题的根源：金融业的扩张

星期天(9月6日)，中国财政部宣布推出一项3600亿元人民币的企业扶持计划，该计划于通过企业公告发布。这标志着今年以来中国政府对银行业进行了规模最大的干预之一。美国经济研究公司荣鼎集团(Rhodium Group)的合伙人，该集团负责中国经济与金融市场的罗根·怀特(Logan Wright)告诉美国之音，中国依赖信贷的投资驱动型经济模式已经结束。造成目前中国经济的问题的根源就是2000年代开始的金融业的扩张。

以下是这次专访的文字记录。出于清晰简洁的目的，文字略经过编辑。

VOA：中国经济问题的根源实际上是2000年代开始的金融业的扩张。那么，是什么推动了金融业的扩张？又是什么造成了中国现在面临的经济问题？

怀特：当然。多年来，中国基本上是一个投资驱动型经济体。由于中国经历了多年的追赶式增长，投资额超过了家庭消费。因此，投资是合理的。为了投资，需要建设基础设施、建造新工厂，并在外资的帮助下提升制造业产能。在早期，这些投资大多利润丰厚。因此，银行聚集这些资本，并引导储户将资源投入国有企业和这些投资项目，也就顺理成章了。这些投资在一段时期内总体上具有积极意义，但任何金融体系的扩张速度，最终都只能与其所服务的基础经济的增长速度相匹配。

因此，当一个金融体系的扩张速度超过其所服务的基础经济的扩张速度，并真正推动经济增长时，通常会出现以下两种情况之一。它要么是在深化金融服务，比如让以前从未拥有过信用卡的人也能使用信用卡，从而提供新的金融服务形式；要么是在增加信贷风险，比如让那些原本无力偿还贷款的人也能获得次级抵押贷款。